EVA业绩评价体系在企业应用探究.docVIP

EVA业绩评价体系在企业应用探究 　　摘 要：企业的整体绩效评价活动一直都是企业管理活动中的一项重要内容。EVA（经济附加值）为新的绩效评价指标体系，能够更准确取得衡量股东价值创造以及企业增加值，直接体现了企业战略经营目标。中国忽视将企业的战略经营以及企业利润驱动因素与绩效评价相结合，不能适应企业面临的日益激烈的竞争局面，因此，中国企业的绩效评价方法急需改进。目前，全球300家大公司将经济附加值作为衡量企业业绩的指标引入公司的内部管理之中，并将经济附加值指标最大化作为公司经营目标。经过20多年发展，该管理体系在国外企业管理中拥有非常成熟的运用。 关键词：EVA；业绩评价体系；企业；应用 中图分类号：F272.921 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）17-0027-02 经济附加值简称EVA，是由美国学者Stewart提出、实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。 一、EVA业绩评价体系优点 1.经济增加值全面衡量要素生产率。经济增加值之所以能成为杰出的衡量标准，就在于它采用了核算资本费用和消除会计扭曲的方法。经济增加值扣减为提高收益而必需的要素支出，真正评估公司发展状况，从而准确地全面衡量要素生产率。 2.经济增加值帮助你更好地权衡利弊。经济增加值帮助你决策时全面权衡利弊，将资产负债表和收益表结合起来，其结果是提高经济增加值。 3.避免为获得年度报酬而忽视长期发展。年度奖励计划通常会对长期的激励计划造成损害，因为它大多只基于年度绩效的评估，而对来年的报酬没有影响。在正常范围内的奖金随经济增加值的增长每年向员工支付，但超常的奖金则存储起来以后支付，当经济增加值下降的时候就会被取消。当管理者意识到如果经济增加值下降存储的奖金就会被取消时，他们就不会再盲目追求短期收益而忽视潜在问题了。奖金存储器还有利于留住人才。即使是在经济周期里它也能提供稳定收入。同时，如果公司里的人才想离去的话，就必须放弃存储的奖金，从而给他们戴上了一副金手铐。 4.确立有效配置资源的原则。我们的经济增加值激励计划之所以如此重要，其中一个原因在于它深入了解到资源配置有效性遭到破坏的关键。目前大多数公司采用现金流量贴现分析法来审核项目方案，理论上这颇为不错，但在实践中往往行不通。因为达到现金流量目标对管理者并没什么实际好处，他们也就不会真正去确保项目的预期现金流得以实现。公司高层了解到这一点，就会派出强硬的监管人员以获得项目经理对现金流预期的有力说明。监管人员不停地盘问，而项目经理则没好气地反驳。其结果是整个项目预算过程充满了相互欺骗。 5.让资本得到有效利用。我们的经济增加值奖励计划完全改变了决策环境，资本成本概念的引入使管理者能更理智地使用资本。管理者乐于提高资本的利用效率，因为资本利用是有成本的。管理者认识到，如果他们不能达到预期的经济增加值增长目标，吃亏的是自己。他们不会对增长目标讨价还价，同时，由于资本成本的问题，管理者将更为精明审慎地利用资本，因为资本费用直接和他们的收入挂钩——而这对每次决策都会发生影响。 二、EVA评价体系缺点 1.计算EAV时所进行的调整可能不符合成本效益原则。调整事项越多，虽然计算结果就越精确，但是调整的过程相当复杂和困难，将会妨碍EVA的推广。花大气力去做这样细节的工作，被认为并不符合成本效益原则。 2.无法体现非财务业绩因素。非财务指标大多反映了企业经营过程中的质量因素很难进行量化。具体的操作主要取决于操作者的知识、素质、经验和判断能力，因而其结果难免会带有操作者一定程度的主观随意性，造成业绩评价结果的失实。如果用此来评价管理者的业绩，尤其以此决定管理者的报酬时，容易引起管理者和所有者的利益摩擦。此外，非财务指标与特定的企业相联系或在特定的企业中具有相对重要的评价价值，与财务指标相比，如何确定各非财务指标的权重更加困难，如权重安排不当，难以保证评价结果的公正性。 3.资本成本率较难确定。从EVA的理论来说，资本成本率应该按照不同行业来确定，而中国的资本市场还不成熟，没有合理的依据对不同行业采用不同的资本成本率。采用长期贷款利率作为资本成本率只是权益之计。 三、EVA业绩评价体系在企业应用研究 1.与EVA结合的激励机制在中国的应用。目前，中国部分上市公司采用股权激励的方法鼓励管理者提高经营业绩。对于成熟的资本市场，股票价格最大化体现的正是股东财富的最大化。股票期权的激励作用依赖于资本市场的有效性，但是在中国目前条件下，股票期权由于受到证券市场的影响，其作用的发挥还不能完全有效。对中国现阶段而言，股权奖