互联网金融对资产管理行业冲击研究.docVIP

互联网金融对资产管理行业冲击研究 　　摘要：以余额宝、阿里小贷为代表的互联网金融的成功，受到了整个金融界的瞩目，许多人认为互联网金融模式的出现，将颠覆整个资产管理行业的行业构成。本文分析得出互联网金融的实质优势在于对信息流的处理，对资管行业的冲击有限。并在此基础上论述互联网金融对资产管理行业产生的各方面的影响。 关键词：资管行业；互联网金融；信息流 一、被高估了的互联网金融渠道 一提到互联网金融，大部分人的反应便是最近热的发紫的余额宝，的确余额宝取得了令整个资管行业震惊的成绩：11月14日，天弘增利宝货币基金（余额宝）规模突破1000亿元，开户数超过2900万户，并一举将天弘基金公司规模排名带入行业前十。根据晨星资讯统计的截至10月底最新的全球基金规模数据，天弘增利宝基金的规模排在全球货币基金的第51位。取得这些成绩的时间，距离余额宝第一次上线发行（2013年6月13日）才仅仅5个月，这不得不让人正视互联网给基金行业带来的销售增量。 对于什么是互联网金融，业界内还没有一个公认的准确定义。从狭义上进行理解：首先，互联网金融指金融企业通过互联网平台向公众提供金融服务的行为；其次，包括金融企业借助互联网的便利所获得的支付方式、信息处理和资源配置的优势。 互联网这个平台给资产管理产品的销售带来的巨大的放大效应，让众多证券公司、基金公司、信托公司趋之若鹜，纷纷进入到互联网这个平台的代表——淘宝，销售自己的理财产品。但是，淘宝平台的基金销售情况却呈现出来两级分化的趋势：一、相对较高收益的基金销售情况良好。易方达成为本次淘宝双11活动的最大赢家，凭借约定收益高达6%的分级债基A类份额，成为唯一一家成交量过亿元的基金淘宝店。而富国产业债、兴业可转债、广发亚太中高收益债等三只基金产品在聚划算理财平台首度开卖，单品一日吸引到近4000人次购买。这些在淘宝销售业绩好的基金的特点是收益率较高，例如富国产业债在淘宝的介绍便是高达8.91%历史年化收益率，在15支纯债基金中排名第一。二、收益率一般的基金销售情况惨淡。例如，“鹏华双债加利”一周只卖了10万元，这增量对于整支基金来说可以忽略不计。该基金销售情况不佳是因为债券基金11月份在市场上整体表现不好，当月的收益率出现负值。 通过以上的情况对比，我们可以得出，互联网其实并没有改变基金的销售模式，大部分淘宝用户其实并不了解不同基金的所投资品种的风险差异，他们看重的仍然是年化收益率。淘宝基金店的出现，对于资管行业来说，只是多了一个销售的渠道，并且该渠道也不一定能带来巨大的购买资金，最终比拼的，仍然是公司的投资水平，历史的收益率是硬指标。 余额宝的销售盛况是一个不能复制的特例。因为其实质上是支付宝的一个附加服务，面对的是支付宝这个巨大的客户群体所沉淀下来的剩余资金。余额宝，正如其名字，是先有支付宝用户交易剩余下来的余额，再有对余额进行管理的需求。单个用户剩余的金额不会太多，但是支付宝有着1.8亿的用户，集合起来便能形成巨大的数量。余额宝的成功，要有几个条件：首先要有一个平台，这个平台负责用户的导入，或者描述为数量的输入。其次，这产品必须保持着高流动性。当用户想把资金赎回进行使用的时候，必须马上可以获得资金的使用权，既是T+0交易。余额宝在11.11这天，经受住了61亿元的天量赎回，这对于一般货币基金是难以想象的。再次，必须有着较高的收益率。余额宝自成立以来，天弘增利宝的七日年化收益率一直稳定在4.5%-5%之间，高于一年期定存的收益率。这收益率也保证了余额宝对支付宝用户的吸引力，让他们在不影响资金使用便利的情况下（保持流动性），获得更高的收益。所以该货币基金产品获得了巨大的成功。 通过以上三点的总结，我们可以得知，天弘增利宝货币基金规模的增长，不具备复制性。首先，除了支付宝之外，很难再有另外一个第三方支付软件能拥有这么巨大的客户群体，从而带来资金的沉淀。其次，这个模式也只适合货币市场基金。由于客户对于资金流动性的高度要求，其他类型的基金，例如债券基金、股票市场基金、混合基金就很难满足投资者对于流动性的要求。 那么，互联网对于资管行业来说仅仅是多了一个销售的渠道么？下文将详细分析互联网金融对资管行业的影响。 二、互联网金融对资产管理业的冲击 （一）互联网金融对资产管理行业的核心竞争力影响 要分析互联网金融对资产管理行业的冲击，我们要了解资产管理的核心竞争力是什么？资产管理行业的核心便是财富的创造能力，能在市场上获取相对整个市场均值以上的高收益，收益率的高低决定了资产管理公司的管理水平，也间接决定了资产管理公司管理的资产规模。而资产管理公司管理资产的收益率的高低，又取决定于两个因素：1.资产管理公司所拥有的人才。公司投资经理的水平，决定了他们