中国的宏观调控政策.ppt

投资需求不足 资本边际效率递减：随着投资的增加，人们预期从投资中获得的利润率逐渐减少。 流动性偏好：人们愿意用货币形式保持自己收入和财富的心理因素。在一定的货币供应量下，人们对货币的流动性偏好越强，利息率就越高，而高利息阻碍投资。 因此… 凯恩斯认为，由于存在上述“三大基本心理规律“，从而引起消费需求不足和投资需求不足，使得总需求小于总供给，导致生产过剩的经济危机和失业。此时需要政府通过财政政策（政府购买和减税）和货币政策（通过公开市场业务、降低存款准备金率等手段增加货币供给）来刺激经济。 财政政策的作用机制 增加政府购买或者减税-总需求增加-刺激物品和劳务的生产-增加总收入Y 总收入Y增加-货币需求的增加-利率上升-减少投资-总需求减少-减少物品和劳务的生产-减少总收入Y 财政政策执行中的问题： 1.在中国银行体制下，货币需求的增加可能并不会导致利率上升，而是会倒逼货币供应量增加，加剧经济过热。 2.在中国银行体制下，货币需求增加可能会导致资金优先流向国有垄断性企业和地方政府，而中小企业难以得到贷款，财政政策具有挤出私人投资的效应。 3.在中国的财政体制下，减税会存在较长的时滞，而政府投资则会反应迅速，因而多采用政府投资刺激经济。 4.政府投资会在短期内起到刺激经济的效果，但是如果政府支出和新增的货币供应投向了形象工程、房地产等领域，则无助于长期生产力的提高。 货币政策的作用机制 货币供应增加-人们在现行利率时所拥有的货币比他们想拥有的多-把额外的货币存入银行或用它购买债券-利率下降-刺激了投资-增加了总需求-刺激了物品和劳务的生产-增加总收入Y 货币政策执行中的问题： 1.货币供应量增加会使资金投入能够带来更高收益的领域，进而推高价格，造成通货膨胀。“通货膨胀从来都是货币现象-弗里德曼“。 2.货币政策对物品劳务生产发生作用的时滞比较长，这可能会导致其在实体中的效应尚其效充分发挥时，通货膨胀已经成为严重的社会问题：灵活审慎的货币政策。 3.在高通货膨胀和低利率时期，如果实体经济的微观环境较差，那么货币投放不能有效地转化为实体经济中的贷款，虚拟经济的投资热潮可能会加剧实体经济的衰退：在需求侧刺激的同时，加大供给方面刺激的力度。 对凯恩斯主义的批评 坚持古典主义的经济学家，如奥地利学派的哈耶克，货币主义的弗里德曼和理性预期学派的卢卡斯并不认同凯恩斯的论点，特别是到了20世界70年代，英美等国家都遭遇了前所未有的高通货膨胀和高失业率并存的“滞涨“。人们认为，凯恩斯主义提倡的政府干预是滞涨的根源。 对凯恩斯主义的批评 对财政政策批评：扩张性的财政政策作为一次性的支出扩张或税收减免，带来的赤字是需要在未来偿还的，考虑到人们将根据对未来的预期不断调整它们的消费和储蓄决策， 所谓李嘉图等价的经济陷阱（李嘉图认为，预算赤字和减税的效果是相同的，现期的赤字和减税将导致未来的高税收预期，从而家庭在现期会增加储蓄以应付未来的高税收，消费不发生变化。 ）完全有可能出现。 对凯恩斯主义的批评 对货币政策批评：货币政策的主要目标是维持价 格稳定, 并提倡通过中央银行的短期利率政策( 或控制货币投放的增速) 来维持总体价格水平, 而既不刺激经济活动, 又不引起通胀。 哈耶克主义 哈耶克对凯恩斯主义的批评包括两个要点： 1.凯恩斯主义经济政策遵循的集体主义逻辑必然趋向于实行集中计划。 2.从宏观经济去寻找危机的根源是错误的，因为衰退乃是由微观原因造成的。而且，政府项目的扩大，只会窒息私有部门和民间社会的活力而增加困难。 面对70年代的滞涨态势，1980年英国首相撒切尔夫人和1981年美国总统里根采纳货币主义的主张，采取了私有化、减税、放松管制等政策来刺激经济活力，并在优化产业结构、提高企业竞争力方面取得成效，使美国重新夺回了在汽车、电子等工业的霸主地位。 奥巴马 VS. 罗姆尼 奥巴马：凯恩斯主义：2009年通过8190亿美元的经济刺激计划。根据这项方案，美国国会将授权联邦政府获得5440亿美元的投资基金，另外2750亿美元用于退税。奥巴马政府希望通过大规模投资和退税为美国创造300万至400万个就业机会，并促使美国经济复苏。这也是美国历史上最庞大的经济刺激方案。/j09195800151.shtml 力挺新能源；救助通用汽车；金融改革法案；医疗改革法案；中小企业援助法案/focus/obamaeconomicpolicy/ 奥巴马 VS. 罗姆尼 罗姆尼：哈耶克主义。私营企业而不是政府，才是发展经济的关键，而奥巴马政府在金融管制，医疗和能源方面的政策压制了经济增长并阻碍了经济复苏。/view/13d769f8f705cc1755270908.html 能源独立；开放贸易；教育和培训；平衡预算；支持小企业。/vi