中国股市的发展及监管历程.pptx

中国股市的发展及监管历程;;股权分置改革的历程： 第一阶段：股权分置问题的形成。中国证券市场在设立之初，对国有股流通问题总体上采取搁置的办法，在事实股权分置改革上形成了股 权分置的格局。 第二阶段：通过国有股变现解决国企改革和发展资金需求的尝试，开始触动股权分置问题。 第三阶段：作为推进资本市场改革开放和稳定发展的一项制度性变革，解决股权分置问题正式被提上日程。 2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条），明确提出“积极稳妥解决股权分置问题”，为股权分置改革做好了理论基础。 ;股权分置改革大事记：;●2006年5月8日，《上市公司证券发行管理办法》开始实行，对完成股改的上市公司恢复再融资； ●2006年8月18日，中国石化进入股改程序；9月25日，其股改方案获得股东大会通过，标志着国有大市值上市公司的股改取得突破； ●2006年底，已完成或进入股改程序的上市公司市值占应改革上市公司总市值的比重达到98%，股改任务基本完成。 ;;五年规划中关于股票市场发展的建议：;●“十五”计划建议 2000年10月11日，第十五届中央委员会第五次全体会议 主要建议： 1、拓宽融资渠道，提高企业直接融资比重，促进企业转换经营机制； 2、规范和发展证券市场，培育和发展机构投资者（证券投资基金、养老基金、保险基金、信托基金等）； 3、加强市场监督和上市公司信息披露 ●“十一五”规划建议 2005年10月11日，第十六届中央委员会第五次全体会议 主要建议： 积极发展股票、债券，加强基础性制度建设，建立多层次的资本市场体系，完善市场功能，提高直接融资比重;●“十二五”规划建议 2010年10月18日，十七届中央委员会第五次全体会议 主要建议： 1、加快建设多层次的资本市场体系，包括发展场外交易市场和期货市场，证券市场的范围进一步扩大； 2、显著提高直接融资比重，更快的发展证券市场（到“十二五”末期目标超过15%；美国超过60%）； 3、发展债券市场，突出对证券市场结构的调整。;三次金融工作会议关于股票市场发展的内容; ●第二次全国金融工作会议 2002年2月5日至7日，第二次全国金融工作会议在北京召开 会议强调，加强监管是金融工作的重中之重。加强金融监管，防范金融风险，保持金融稳定，是顺利对劲金融改革和发展的基础，是维护国家经济安全的重要保证。 这次会议的关键点： 1、强调加强金融监管； 2、决定对国有独资商业银行实行股份制改造，创造条件上市； 3、强调稳步发展证券市场，不断提高直接融资比例 此次会议之后，2003年4月28日，银监会应运而生，“一行三会”的监管架构搭建完毕；2005至2006年，中国银行、建设银行、工商银行陆续完成股改，实现沪、港两地上市。 ;●第三次全国金融工作会议;●第四次全国金融工作会议;中国证券市场主要法律制度：;（3）证券交易市场监管制度。目前，我国证券交易只能在法定交易所进行，上海证券交易所和深圳证券交易所是经国家批准成立的合法交易所。国家依法对证券交易所实施监督管理，《证券交易所管理办法）的出台，是我国证券交易市场规范化建设中迈出的重要一步。 （4）证券经营机构和证券专业服务机构的监管制度。为加强对证券经营机构的管理，目前我国制定了相关的法律法规，对证券经营机构的审批程序，证券经营机构从事股票承销、自营业务的资格确定以及从业人员的资格管理做出了规定。对证券专业服务机构，国家也制定了相关的法规和条例进行监管。 ;（5）禁止证券欺诈行为制度。证券市场是以公开、公平、公正为原则的市场，所有投资者都应以平等的地位参与证券投资。在证券市场中，贯彻诚实信用原则，禁止证券欺诈行为，具有重要意义。禁止证券欺诈行为是我国证券法律制度的一项重要内容。《股票发行与交易管理暂行条例》、《禁止证券欺诈行为暂行办法》、新《刑法》等对证券欺诈行为的种类，表现形式以及处罚等都作厂明确的规定。 （6）证券法律责任制度。所谓证券法律责任，是指证券中场行为主体对其行为所应承担的法律后果。根据行为主体行为的性质及违法的程度，其应承担的法律责任通常分为三种，即民事责任、行政责任、刑事责任。有关这三种法律责任的规定明确写在我国所有的证券法律制度中，例如，我国《股票发行与交易管理暂行条例》第七十亡条规定：“违反本条例规定，给他人造成损失的，应当依法承担民事赔偿责任。”该条例七十八条规定：“违反本条例规定，构成犯罪的，依法追究刑事责任。”;中国股票市场发展历程;1992 年5 月21 日，上交所取消涨停板限制，上证指数(即沪市综合指数)从前日收盘的617 点升到1 266 点，涨幅高达105%。 1992 年8 月10 日，为认购新股，百万申购者