跨境人民币金融产品和服务须创新.pdfVIP

特别报道 SPECIALREP0RT ■专家对话 对话人物： 国际货币基金组织亚太部门经济学家穆塔扎 ·萨义德 招商银行国际业务部总经理冯申江 冯申江 穆塔扎-萨义德 跨境人民币金融产品和服务须创新 中国对外贸易：跨境人民币在快速发 中国的商业银行开一个账户。招商银行 中国对外贸易：货币之间的总量不匹 展的过程中究竟会碰到哪些困难和问 在开发人民币清算系统的时候，就要求 配的问题，我们怎么去解决7 题 达到美国银行的水平，达到能提供美元 冯 申江：现在中国央行已经跟很多 冯 申江：我觉得存在着两个主要 问 清算的功能。中国原有的人民币清算系 家央行签定了央行货币货款协议，中国 题，一是总量问题，一是结构性问题。 统需要进行改造以后来适应我们现在的 大量采购一些国家和地区的大宗原料， 从人 民币的全球国际支付数据看，收和 跨境人民币系统，系统的规范、标准都 大宗商品，这些国家很少是与我们签定 支是有比较大的反差，应该说我们的收 要进行改进以符合清算要求。 货币互换协议的国家。如果跟这些国家 入量是非常少，而支出的量非常大。人 穆塔扎 ·萨义德 ：跨境人民币交易 签定货币互换协议，可以解决我们在跨 民币走出去以后，在它刚开始成为一种 是人民币国际化的一部分，从全球的货 境人民币清算过程中人民币资金清算来 全球性的计价结算时需要，因为海外 币系统看，日元、欧元、英镑、美元这四 源 问题。所 以我们也跟央行积极建议， 没有人民币，我们首先要让人民币出去 种货币存储 占N90％，从外汇市场总量 跟这些国家签订货币协议。另外，中国 再让人民币进行回流结算。但是现在看 上，这 四种货币也是 占绝大部分，大概 的境 内银行和境外银行之间要建立银 来，流出去的多，进入的少，这使得我们 占75％，也就是75％的贸易是用这四种 行之间的货币开放业务。当国外的银行 整个贸易的流转过程形成了一个比较大 货币结算的。现在有越来越多的货币加 没有人民币支付的时候，我们国内能把 的反差，所以很多海外投资者或者一些 入到国际贸易之中，对于新兴市场有三 钱借给国外银行，这样可能会形成一个 企业、银行，他们手上拿了人民币以后就 大优势，一是能够减少交易成本，二是 比较合理的人民币正常的清算渠道。 要寻找投资机会或者渠道，并要求一些 减少了一些汇率的风险，三是能够进行 在整个跨境人民币发展过程中，离 投资渠道的放开。 国际借贷。但是还会存在一些风险，在 岸市场的形成是必然要经过的一个过 还有结构性问题。我们与东南亚国 货币管理方面也变得更加困难一些，原 程。国外已经滞留了一些离岸人民币。涉 家和地区的贸易是逆差，中国采购的比 因是对于流动性的控制将比较困难。在 及人民币有两大障碍 ：第一，人民币利 较多，卖出去的商品相对 比较少。所以 其离岸市场上，对于未来的溢出效应， 率还没有市场化，第二，人民币还没有 在东南亚国家可以形成比较大的资金 因为可能有很多资本进进出出，这会影 完全 自由兑换。在这种情况下，离岸市场 流量 。 响到国内市场，所以这方面的风险管理 的发展是一个必经之路，发展的时间长 从技术性的角度，人民币跨境银行 显得非常重要。人民币实现跨境结算， 短取决于我们国家对于资本市场放开的 清算模式包括