客车行业领导者能否再创历史新高---宇通客车上篇.PDF

客车行业领导者能否再创历史新高宇通客车 （上 篇） -价值成长强哥 前言 从2008开始宇通客车就开始了多年的长牛行情，增幅超过20倍，近期宇通客车 出现横盘调整，横盘调整是否意味机会，客车行业领导者股价能否再创历史新高， 强哥将与你分享。上篇将介绍客车行业的前途和竞争状况，中篇介绍宇通客车的 经营情况，而下篇将与大家分享投资操盘的想法。 2015 一．行业态势图表 （ 年）： 传统客车市场能够做到维持就不错了，未来的客车市场发展的亮点在于新能源客 车，因为有政府产业政策支持，未来发展确定性强。另外新能源汽车单价和利润 比传统客车高，给客车企业带来量价齐升。最后客车出口市场也是一个机会，宇 通客车正在做这样的事。9月李克强总理到古巴看宇通客车的出口客车，也是向 市场展现要发展高端制造的意图，客车跟以往的高铁等都是政府未来出口的方向。 表1. 客车类型 子行业 销量 （辆） 占比 增速 未来增长逻辑 计未来两年，黄标车治理、节能和新 能源补贴政策的促进下，座位车需求 基本保持稳定，但车型结构将发生变 大中型 62059 0.24 1.30% 化，客运班线的比重继续减少，旅游、 租赁和团体通勤用车的比重将持续 增加。 1.受益于国家发展城乡交通一体化 政策，道路客运企业在中长途线路经 座位客车 营遇到困难时，纷纷开辟发展城市到 乡镇的中短途线路； 2.国家和地方新能源补贴政策是最 轻型 45518 0.18 44.40% 主要推动因素，在国家和地方双重补 贴，使轻型新能源客车的性价比高于 传统客车；3.轻型新能源座位车销量 已经处于较高水平，同时考虑新能源 补贴额度退坡因素，预计未来两年轻 型座位客车销量将会较大幅度下滑。 受益于国家城镇化发展战略，以及国 家优先发展公共交通战略、城乡交通 - 公交车 95699 0.37 25% 一体化、大气污染防治、黄标车治理 等一系列政策的促进，特别是国家新 能源汽车推广政策的拉动