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天龙光电巧施财技规避ST 　　“上市募资9.09亿元，4年花掉8.54亿元，累计亏损2.8亿元”，这就是2009年12月登陆创业板的上市公司天龙光电（300029.SZ）所交出的业绩答卷。 《证券市场周刊》记者发现，为了规避两年连续亏损，天龙光电关联方存在向上市公司进行利益输送的嫌疑。 公司主营光伏设备生产，主要产品包括单晶硅生长炉、单晶硅切断机和单晶硅切方滚磨机等光伏设备，覆盖了人工晶体生长和加工的多个工序。 巧施财技规避亏损 2013年11月1日，天龙光电与上海超日太阳能科技股份有限公司（下称“上海超日”）签订《合作生产经营协议》，约定上海超日提供全资子公司上海超日（洛阳）太阳能公司（下称“洛阳超日”）及上海超日（九江）太阳能公司（下称“九江超日”）的厂房、部分生产设备、技术工艺，公司负责购买生产所需的原辅材料，并提供部分流动资金，双方进行为期两年的合作生产经营。 天龙光电与上海超日合作生产能有什么好处呢？天龙光电认为，通过合作经营的方式可以充抵部分应收款。根据协议，上海超日提供的厂房、设备总资产价值为人民币77291万元。双方自愿共同承担上述厂房、设备的折旧费6623万元/年，各自承担50%，即人民币3312万元/年。其中天龙光电承担的折旧费从上海超日对公司的应付款中冲减。 公司预计，该协议执行后，随着太阳能市场的转暖，公司对超日太阳应收账款的可回收性将增加，对已提取的特别坏账将根据业务进程进行估算，预计将影响特别坏账减少计提3000万-4000万元。2013年度公司对超日应收账款预计减少276万元，应收账款收回部分预计将减少计提的坏账准备110.40万元。 截至公告日，公司对上海超日应收款余额1.15亿元（含洛阳超日、九江超日），2012年末公司对上海超日累计坏账计提8921.97万元。 更为蹊跷的是，上述公告不到1个月，天龙光电便将合作经营权转让给关联方，关联方存在向天龙光电利益输送的嫌疑，以规避上市公司连续两年亏损。 2013年11月22日，天龙光电公告称，公司拟与关联方常州华盛恒能光电有限公司（下称“恒能光电”）签订《委托经营协议》，将与上海超日约定的合作生产权益委托给恒能光电，包括且不限于采购、生产、研发、销售、资金等活动，合作期间生产出的产品所有权归恒能光电。 根据协议， 恒能光电向公司支付管理费3600万元/年，两年合计7200万元。 天龙光电如此操作，不仅可以收回每年的折旧费用，还不用承担洛阳超日、九江超日的亏损，可谓一箭双雕。 ST超日2013年半年报披露的数据显示，洛阳超日和九江超日分别亏损5437.96万元、581.75万元，两家公司平均每个月就亏损超过千万元，而天龙光电2013年全年净利润仅600万元。如果不将上述合作经营权转让给关联方，天龙光电2013年全年将会亏损。 值得注意的是，天龙光电2012年就已经亏损5.11亿元，如果2013年、2014年继续亏损，天龙光电将被暂停上市。 根据2012年修订的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，被暂停上市的创业板上市公司，恢复上市的难度远大于主板公司。 新规明确表示，不支持创业板公司通过“借壳”恢复上市，因连续三年亏损而暂停上市的公司，应以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为恢复上市的盈利判断标准。 巨额资金打水漂 天龙光电2009年12月登陆创业板，募集资金9.09亿元，不过其募投项目收益并不理想。 根据《证券市场周刊》记者的统计，截至2013年上半年，天龙光电募集资金共使用8.54亿元，不过其所产生的收益为负，累积亏损高达2.8亿元，远未达到预计收益。 其中，有几家子公司连续几年发生亏损，江苏中晟半导体设备有限公司2011年至2013年上半年累计亏损1.16亿元，上海杰姆斯电子材料有限公司2012年至2013年上半年累计亏损5560.18万元，新乡市华盛天龙数控设备有限公司2010年至2013年上半年累计亏损1761.25万元，常州天龙光源材料科技有限公司2012年至2013年上半年累计亏损135.55万元。 值得注意的是，上海杰姆斯电子材料有限公司、新乡市华盛天龙数控设备有限公司、常州天龙光源材料科技有限公司，为天龙光电通过对外收购形成的子公司，收购合计形成账面商誉5337.19万元。 不过，距离收购还不到一年，天龙光电便于2012年年末对上述商誉全额计提了减值准备，巨额投资打了水漂。 不止于此，《证券市场周刊》记者还注意到，天龙光电投入募集资金形成的巨额“专有技术”恐怕也是竹篮打水一场空。 财报显示，天龙光电2011年年末“无形资产-专利技术”较期初大增7553.64万元至8073.64万元，主要原因是江苏