基于期权思想的风险企业增长期权溢价的定量模型研究.pdfVIP

第28卷第aM 辽宁工业大学学报(自然科学版) V01．28，No．3 200 Journalof of Science Jun．2008 8年6月 Technology(NaturalEdition) LiaoningUniversity 基于期权思想的风险企业增长期权溢价的 定量模型研究 马卫锋，刘春彦，王爱华 (同济大学经济与管理学院，上海200092) 摘要：采用定性与定量相结合的方法，通过对风险企业未来价值的分析，将风险企业的价值分为三部分， 着重对风险企业未来价值中的增长期权溢价进行分析，建立了增长期权溢价的定量模型，并通过实例进行了验证分 析。为风险投资决策及风险资金的退出定价提供了一种定量分析方法。 关键词：风险资本；风险投资企业；价值度 中图分类号：F224．0文献标识码：A 文章编号：1674—3261(2008)03-0208-03 Venture ModelofAdded Valueof Pricing Option Enterprises ontheBasisof Option MA Ai—hua Wei—feng，LIUChun-yan，WANG 200092，China) (Economy＆ManagementInstitute。TongjiUniversity,Shanghai words：venture Key capital；ventureenterprises；valuation Abstract：Fixedmethodandfixed methodwere tothe ofventure quantity quality appliedanalysis valuesweredividedthree moreattentionto value．Theventure into enterprises enterprises parts，with the modeltomeasureadded value．Thismodelwasconfirmedthe setting—upcorresponding option by fixed method hereinwasadvisableforventure practicalexamplefinally．Thisquantity presented investmentdecisionalandits withdrawing． 我国对风险投资理论的研究始于20世纪80年构成的净资产价值、资产溢价可以通过资产负债表 代，研究的重点集中在引进和应用国外的风险投资 以及自由现金流贴现等方法和手段计算出来，以下 理论上。虽然对风险投资的研究成果很多，但缺乏