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中国金融期货交易的风险管理制度 结算方式和交易 小组成员： 1.概述 2.金融期货市场的分类 5.金融期货市场的影响因素 4.金融期货市场的特点 6.中国金融期货交易所 3.金融期货市场的功能 金融期货市场 金融期货市场 是国际资本市场创新和发展的产物，也可以说是有比传统商品期货市场更新的交易品种的市场，它仍然保留价格发现、套期保值等风险转移、附加提供投机平台等有效市场功能，并继承了期货市场已有的法律监管机制。 金融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化契约。金融期货合约设计成标准化合约的目的之一是为了避免实物交割。 金融期货合约 金融期货交易 金融期货市场产生 金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。在实践中，金融期货主要有外汇期货、利率期货以及股票价格指数期货三种。 20世纪70年代，由于布雷顿森林体系国际货币制度的崩溃，以及金融自由化和金融创新浪潮的冲击,国际资本市场上利率、汇率和股票价格指数波动幅度加大，市场风险急剧增加。为了规避这些风险，金融期货市场应运而生，为保证资本市场的良性运转发挥了不可替代的作用。 金融期货市场相关公式 基差=现货价格-期货价格 持有成本=持有收益-融资成本 基差等于持有成本 市场均衡时 期货价格=现货价格-持有成本 =现货价格+融资成本-持有收益 金融期货理论价格公式 金融期货市场的分类 股票指数期货 外汇期货是指协约双方同意在未来某一时期，根据约定价格---汇率，买卖一定标准数量的某种外汇的可转让的标准化协议。外汇期货包括以下币种：日元、英镑、德国马克、瑞士法郎、荷兰盾、法国法郎、加拿大元、美元等。 利率期货 外汇期货 利率期货是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定条件买卖一定数量某种长短期信用工具的可转让的标准化协议。利率期货交易的对象有长期国库券、政府住宅*抵押证券、中期国债、短期国债等。 股票指数期货是指协议双方同意在将来某一时期按约定的价格买卖股票指数的可转让的标准化合约。最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准·普尔500种股票指数、英国的金融时报工业普通股票指效、香港的恒生指数、日本的日经指数等。 金融期货市场的功能 金融期货市场的功能 价格发现 风险转移 增强证券市场的流动性 为金融机构提供了利益机遇 价格发现 　期货市场之所以具有价格发现的功能，主要是因为： 1）期货交易的参与者有商品的销售者、生产者、加工者等等，这众多参与的卖家和买家聚集在一起，各自代表着供求双方的关系，有助于价格的形成。 2）期货交易中的交易人士熟悉某商品行情，并结合多种因素所报出的理想价格，该价格实际上反映了大多数人的预测，因而能够比较接近地代表供求变动趋势。 3）期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。 1.预期性 2．连续性 3．公开性 4．权威性 转移风险的特点 一是金融期货具有把远期交易的不确定性转化为当前确定性特点，交易者可以通过买卖期货合约，锁定成本或利润，以减少经营和投资风险。 二是金融商品的期货价格与现货价格一般呈同方向的变动关系。期货价格与现货价格具有一致性和收敛性。投资者在金融期货市场建立了与金融现货市场相反的头寸之后，金融商品的价格发生变动时，则必然在一个市场获利，而在另一个市场受损，其盈亏可全部或部分抵消，从而达到规避风险的目的。 三是金融期货市场通过规范化的场内交易，集中了众多的投机者 。投机者通过频繁、大量的买卖使得金融期货市场具有很强的流动性，在金融期货市场上，套期保值者在可接受价位上可及时地实现交易，这也是期货交易相对于远期交易的主要优点 。 金融期货市场的特点 第一，交易的标的物是金融商品。这种交易对象大多是无形的、虚拟化了的证券，它不包括实际存在的实物商品。  第二，金融期货是标准化合约的交易。作为交易对象的金融商品，其收益率和数量都具有同质性、不交性和标准性，如货市币别、交易金额、清算日期、交易时间等都作了标准化规定，唯一不确定是成交价格。  第三，金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格。它不仅可以形成高效率的交易市场，而且透明度、可信度高。  第四，金融期货交易实行会员制度。非会员要参与金融期货的交易必须通过会员代理，由于直接交易限于会员之同，而会员同时又是结算会员，交纳保征金，因而交易的信用风险较小，安全保障程度较高。  第五，交割期限的规格化。金融期货合约的交割期限大多是三个月，六个月，九个月或十二个月，最长的是二年，交割期限内的交割时间随交易对象而定。 国家经济增长情况 货币