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农户小额贷款利率决定因素研究 　　【摘要】农户小额贷款的利率水平的高低对农户及小额信贷机构至关重要。分析农户小额贷款利率的决定因素有助于科学合理的确定小额贷款利率水平。通过对利率、贷款利率、农户小额贷款利率三个层次分析可知：农户小额贷款利率的决定因素不仅包括影响利率水平的一般因素，还包括市场结构因素、风险因素、小额信贷技术以及小额信贷机构与农户关系等因素。 【关键词】农户小额贷款 利率决定 关系型贷款 小额贷款是发展中国家帮助低收入者摆脱贫困的重要金融工具。科学合理的确定农户小额贷款的利率水平，不仅有利于小额信贷机构的持续发展；更有利于解决农村低收入者贷款难的问题、促进农民提高收入水平的提高。 要为农户小额贷款确定合理的利率水平，首先需要分析影响农户小额贷款利率决定的因素。以下将从三个层次来分析农村小额贷款的利率决定：（1）利率的决定；（2）贷款利率的决定；（3）农户小额贷款利率的决定。 一、利率的决定因素 利率，又称利息率，一般是指在金融产品存续的期间内所产生的利息额与本金金额的比率（黄达，2009）。由于购买金融产品所实际付出的本金金额相对是比较明确的，因而对利率的决定研究主要是围绕决定利息额高低的因素来展开的。 综观利率决定的相关研究来看，决定利率或利息高低的一般性因素主要有实际经济因素、货币因素、心理因素、期限及风险因素这四大类。 （一） 实际经济因素 决定利率水平高低的实际经济因素主要包括企业的利润、土地的产出、资本的生产力、产品和要素市场的供求等。马克思论证了利息是利润的一部分，因而利息量的多少决定于利润总额的大小。而利润和工资的总和是由耕种生产力最差土地的报酬所决定的（李嘉，1817）。克拉克（1938）则将资本创造产品的能力视为利息产生的根据，认为资本的利息是由最后一个单位的资本所增加的产量决定的。马歇尔（1890）采用静态分析的方法将均衡的概念引入利率的决定过程，认为利息是任何市场上使用资本的代价。 （二）货币因素 如果将利率看作是货币这种特殊商品的价格，那么利率在某种程度上应当由一国的货币的供给量和需求量来决定。配第（1699）认为利率仅受一国货币量的影响。凯恩斯（1936）则提出利息率衡量的是持有货币的人不愿意放弃流动性的程度。均衡的利率水平是由“以现金形式持有财富的愿望，即“流动性偏好”和“现有的现金数量”决定的。以罗伯逊（Robertson）和俄林（Ohlin）等为代表的可贷资金理论则综合考虑了货币因素和储蓄、投资等实际因素对利率的影响。他们认为从长期来看，储蓄和投资等实际经济因素对利率的决定起关键作用；而从短期来看，利率主要由货币因素决定。 （三）心理因素 除了上述实际经济因素和货币因素在利率决定中起作用之外，有些学者认为心理因素同样会对利率水平的高低产生明显的影响。菲歇尔（1930）提出利率是现在财货与将来财货进行交换时的一种贴水。它一方面由主观的“人性不耐”因素决定；另一方面是由是客观的“投资机会”因素决定。这两种相反的力量同时发生作用，结果趋于均衡，就决定了利率水平的高低。 （四） 期限及风险因素 希克斯和卡尔博特森（1957）认为投资者会考虑不同期限的债券由于价格波动情况不同而产生高低不同的风险。作为一个风险回避者，投资者会要求对期限较长的金融产品进行流动性溢价的风险补偿。奈特（1933）在考察利率决定过程时也加入了不确定性的影响。他认为利息产生于社会物资设备增加过程中的自由资本借贷。当储蓄的财富不是由储蓄者本人进行投资，而是通过贷款转移给其他人时，就出现了利息。 上述对利率影响因素的讨论主要是基于实际经济因素、货币因素、心理因素以及期限和风险因素。这些对利率影响因素的研究通常是把形形色色的利率作为一个整体来看待的。事实上，可以把上述各种因素所决定的利率总体水平视为金融体系中的基准利率。基准利率在利率体系中具有非常关键的主导地位；但基准利率把并没有明确的体现出各种不同的金融产品由于自身特点不同而产生的利率决定的特殊性。 二、贷款利率的决定因素 贷款作为以商业银行为代表的金融中介机构的主要金融产品，属于间接融资性的金融产品，其价格的决定必然与直接融资的各种金融产品，如股票、债券等的价格决定不同。在资金融通过程中，巨额交易成本以及信息不对称问题会影响资金转移的顺利进行。金融中介机构在一定程度上可以利用自身的规模经济和专门技术，降低交易成本、缓解信息不对称问题（Mishkin，1995）。 正因为金融中介机构具有自身的特点和特殊的作用，因而其会在影响利率一般性因素的基础上，针对自身的特点结合下列三个因素来确定贷款的利率。 （一）市场结构类型 现实中银行所处的市场结构环境通常带有或