期权定价的“有限理性”视角-基于投资者情绪的研究.pdfVIP

No·6December2013 Science V01．35 E淘准阻科学ShanghaiManagement 第35卷第6期／2013年12月i 文章编号：1005—9679(2013)06—0079—05 期权定价的“有限理性”视角：基于投资者情绪 的研究 阮青松1吕大永2 (1．同济大学经济与管理学院，上海200092； 2．上海交通大学安泰经济与管理学院，上海200052) 摘要：2013年的种种迹象表明我国金融市场将进入期权时代。期权价值的确定是期权功能发挥的 前提和基础。本文从行为金融学的角度出发，在传统二叉树期权定价模型的基础上，通过引入投资者情 绪变量构建基于投资者情绪的欧式看涨期权定价模型。模型表明，投资者情绪不仅通过行为随机折现因 子直接影响期权价值，而且通过影响标的证券的价值运行概率间接影响期权的