《工程经济学》第四章 工程项目经济评价方法2.pptVIP

第四章 工程项目经济评价方法 ④方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定！ 第四节 动态评价指标综述 第五节 技术方案类型及评价方法 直接用NPV、NAV、IRR、Tp等指标进行判断。判断方法同指标计算、判断方法相同。 1、无资源约束的独立方案的选择 评价特点：在资金预算内，使总的经济效果最大。NPV→MAX或收益率→MAX 2、有资源约束条件下独立方案群的选优问题 主要方法有： 排列组合构造互斥方案组合法 用效率指标（内部收益率或净现值率）排序法 总体收益率法 把所有可行的投资方案进行排列组合，并排除那些不满足约束条件的组合（即不可行组合），每个可行的组合都代表一个满足约束条件的互斥方案，这样我们就可以利用前述的互斥方案经济评价方法来选出最好的组合。 （1）排列组合构造互斥方案组合法 我们可以容易地列出方案总体的方案组合，例如有A、B、C三个相互独立的方案组合是：A、B、C、AB、AC、BC和ABC。当然还有一个方案是什么也不做，即不进行投资。 某些不满足约束条件（资金预算）的组合被排除后，会使方案组合的数目减少而使问题简化。 排列组合构造互斥方案组合法，具体进行的步骤是： ①形成所有可能的互斥的方案组总体；利用排列组合方法， 把各种可能的方案组合找到。 ②把各方案按约束的因素的大小，从小到大排序； (在总投资有限时则按各方案组的初始投资额) ③除去那些不能满足约束条件的方案组； ④满足约束的互斥的方案组，可用净现值法从中选出最优者。 NPV总→MAX 例题：某企业欲投资A、B、C三个项目，三个项目之间具有独立关系，寿命期均为8年，其详细资料见下表，如果折现率为12%，投资总额最多不得超过450万元，试确定最优项目组合。 28.51 28.31 23.87 NPV（万元） 46 200 C 230 150 初始投资 （万元） 52 B 35 年净收益 （万元） A 项目 解：（1）建立所有的互斥方案组合，并计算净现值指标 56.82 98 430 BC 7 52.38 81 350 AC 6 52.18 87 380 AB 5 28.51 46 200 C 4 28.31 52 230 B 3 超过资金限额 133 580 ABC 8 23.87 0 净现值 35 0 年净收益 0 0 1 150 投资总额 A 2 方案组合 序号 （2）进行方案比选。根据上表计算，其中第七个方案组合（BC）的净现值最大，故BC方案组合为最优方案组合。 （2）用效率指标排序（内部收益率或净现值率） 步骤： （1）计算各方案的“效率”指标。如内部收益率或净现值率。 （2）将方案按“效率”指标由大到小的顺序，在坐标系上画成直方图进行排列。 （3）将各种投资的基准利率排列在同一坐标图上。 （4）根据方案的直方图折线、基准利率线以及资源限额的界限进行分析，界限以内基准利率线以上的方案则为入选方案。 例题：某公司投资预算资金为500万元，有6个独立方案A、B、C、D、E、F可供选择，寿命均为8年，各方案的现金流量如下表所示，基准折现率为12%，判断其经济性，并选择方案。 30 47 34 30 45 34 1～8 -170 -180 -150 -80 -140 -100 0 F E D C B A 年份 解：计算出各方案的NPVR，淘汰NPVR＜0的F方案。 0.0585 0.3930 0.2093 1.0006 0.7148 0.8139 NPVR 6（淘汰） 4 5 1 3 2 按NPVR排序 -9.95 70.75 31.39 80.05 100.08 81.39 NPV F E D C B A 方案 做直方图： 1.0006 0.8139 0.7148 0.3930 0.2093 C 80 A 100 B 140 E 180 D150 0 80 180 320 500 650 投资额 NPVR 按NPVR从大到小顺序选择方案，满足限制条件的组合方案为C、A、B、E。所用资金总额刚好500万，总净现值为332.27万元。 （3）总体收益率法 以各方案的内部收益率排序；再依总体收益率决策 式中：R----总体收益率 Kj----第j入选方案的投资额 IRRj-----第j入选方案的内部收益率 Ks----投资剩余额 i0----基准收益率 K----投资预算（限额） 例题：有六个方案