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低碳经济背景下无形资产财务战略探究 　　从农业文明向工业文明的跨越，将人类利用自然资源的潜力发挥到了极致，人们沉浸于大机器生产带来的高效，享受着化石资源带来的便利，通过征服式的生产，将自然资源迅速转换成人类财富。与此同时以“碳”排放为标志的全球变暖趋势和人居环境的不断恶化，使人们越来越关注经济社会的可持续发展问题，“低碳经济”应运而生。低碳经济表面上是为应对全球气候变温而采取的一种旨在较少碳排放的经济发展方式，其本质是一种以低能耗、低物耗、低排放、低污染为特征的经济发展模式、能源消费模式和社会生活模式，它将全方位地改造建立在化石能源基础之上的现代工业文明，转向生态经济和生态文明的一种社会可持续发展模式。作为社会资源配置方式之一的企业，由于受碳排放配额的约束，在市场准入、税收政策和金融支持等方面颇受低碳化影响，而作为企业经营管理活动的核心——财务管理活动低碳化倾向明显。在投、融资领域，各国先后实施的清洁发展机制（CDM）和碳金融市场等发展迅猛，各个国家的经济政策和金融政策等对低碳产业和技术给予政策性倾斜，企业财务决策必须考虑低碳约束带来的影响。据联合国和世界银行预测，全球与碳交易有关的市场有望超过石油市场成为世界第一大市场，企业面临的财务环境较之前发生了的很大变化，财务观念和财务实践亟待创新。 一、问题提出与理论分析 财务环境变迁要求财务战略系统做出相应调整，提出低碳经济背景下企业无形资产财务战略问题主要是基于财务战略研究的独立性、低碳经济背景下财务战略研究的必要性和无形资产财务战略的可行性等三方面的考虑。 （一）财务战略研究的独立性 财务管理是企业管理核心的观点得到了学术界和实务界的普遍认可（阎达五，2000；赵德武，2000；罗福凯，2003），财务战略作为企业职能战略之一，其对企业战略的实现起着重要的支撑作用，或者可以将财务战略视为企业战略的“价值影子”。财务战略独立研究的意义颇受争议，但其研究步伐从未停止过，阎达五（2000）从企业战略管理学与财务管理学这两个角度，阐明财务战略和财务战略管理具有相对独立的存在意义。王满（2008）从财务战略管理学科的定位出发，对财务战略管理的学科体系框架展开研究。曹玉珊（2010）通过对“企业战略中的财务”还是“财务中的企业战略”的辨析，提出财务战略与业务战略共生相辅，财务战略是企业战略的价值管理形式。上述成果虽然是从不同角度研究企业财务战略的，但关注的问题存在相似之处：首先，强调战略规划是企业对竞争性环境的一种主动适应和调整过程，并通过独特的战略性构想和科学的战略管理活动获得企业长久竞争力，财务战略是实现企业总战略的职能战略之一。其次，论证财务战略作为企业战略的子战略，并不影响其独立研究的意义，并且由于财务价值管理的广泛渗透性，作为一个独立系统研究财务战略更有利于企业总体战略的实现。第三，财务战略要区别于传统财务管理的研究，必须要有自身独特的研究对象，根据结构学派、能力学派和资源学派的代表性战略思想，战略研究的对象应该是围绕着企业核心资源和核心能力所带来的竞争力展开的，而不仅仅是维持企业资金运动的均衡。最后，作为一个独立的研究范畴，其体系框架的研究尤其显得重要。在财务战略管理研究过程中，如何界定相近学科的联系与区别是其科学性和研究意义所在。认识财务战略独立研究的意义，还需注意财务战略的长期性和稳定性。始于20世纪60年代的财务战略研究一直是以企业战略的职能战略身份存在（David，1997；Harrison，1998），研究对象基本是围绕企业资金运动展开（Pearce，1998；David，1998；刘志远，1987），这些研究虽然提出了财务战略，但本质上将财务战略等同于财务决策，将财务策略等同于财务战略， 没有体现财务战略长期性和稳定性。 （二）低碳经济背景下财务战略研究的必要性 战略的长期性和稳定性并不排斥战略重点的转移和战略调整，不管是早期安索夫的计划学派，还是名噪一时的波特结构学派，以及能力学派和资源学派，战略研究从来都是以环境分析作为起点的，财务战略依据财务环境的演变而变迁。“低碳经济”概念在2003年英国颁布的能源白皮书《英国能源的未来——创建低碳社会》正式提出，随后美国、欧盟、日本、中国等经济体先后做出承诺，将不同程度降低碳排放水平，实现基于化石能源高效清洁利用和开发可再生资源基础上的低碳经济。由地球生态圈碳失衡和化石能源的掠夺性使用而引发的低碳化财务思考，其特征主要是： （1）经济性。经济性是指组织经营活动过程中获得一定数量和质量的产品和服务及其他成果时所耗费资源引起的碳排放最少化，经济性不排斥人们耗费高碳资源，但必须保持大气中碳容量和碳排放的均衡。低碳化在关注碳排放绝对数量减少的同时，更强调提高碳生产率，经济性不仅体现在以较小的碳消耗和碳