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收支不确定性和城乡居民谨慎消费行为关系研究 　　内容摘要：本文基于主流预防性储蓄理论运用城乡分列宏观数据对收支不确定性与城乡居民预防性动机的相关关系进行了分析。结果发现，收支不确定是导致我国城乡居民越来越谨慎消费的重要因素，收入和支出不确定对城乡居民预防性动机的影响存在差异，收入不确定与城乡居民的预防性动机之间存在正相关关系，但影响不显著；而支出不确定性与城乡居民预防性动机之间存在着显著的正相关关系，应努力降低城乡居民对未来支出不确定性的预期。 关键词：收支不确定性 预防性动机 消费 在驱动我国经济的“三驾马车”中，消费对经济增长的驱动作用并没有充分发挥。居民消费是消费需求的最重要组成部分，如何通过扩大居民消费以增强经济的消费驱动力推进经济的持续健康发展已成为当前需要解决的急迫课题。 从宏观层面上，居民消费的消费能力约束很大程度上是由收入分配制度决定的，当前中国收入分配格局失衡，家庭部门可支配收入占GDP的比重持续下滑，限制了居民部门的消费能力，此外，人际收入分配格局恶化，基尼系数居高不下，社会消费倾向走低：农村居民平均消费倾向从1989年的0.89下降到2009年的0.77，城镇居民从1989年的0.88下降到2009年的0.71。从微观层面上看，居民消费（储蓄）行为是个体决策过程，不仅受消费能力的制约，在我国经济转型期间还与居民所面临的不确定密切相关。 基于未来不确定性的考虑，Leland（1968）开创了预防性储蓄理论，之后有学者对其不断完善（Sibley，1975；Dynan，1993；Wilson，2003），主要从收入不确定性方面分析未来不确定性对居民消费的影响，预防性储蓄理论现已成为颇具前沿的主流消费理论。对居民是否存在预防性储蓄动机，国内外学者都没有争议，由于我国处于经济转型期，居民面临较强的未来不确定性，预防性储蓄理论能很大程度上解释我国居民谨慎的消费行为，即我国城乡居民消费行为非常谨慎（周健，2005；易行健等，2008），更进一步的研究表明，我国城乡居民的预防性动机持续上升（杜宇玮、刘东皇，2011），即我国城乡居民消费行为越来越谨慎。除收入不确定性（孙凤，2001）外，学者们（邓翔、李锴，2009）认为支出不确定性是影响我国城乡居民谨慎消费行为的最重要原因。 基于现有的文献基础，本文分析收入不确定性对我国城乡居民谨慎消费行为的影响，侧重分析影响的城乡差异性。创新之处有以下两点：一是区别于以往使用消费的相关指标本文使用居民预防性动机强度作为居民谨慎消费程度的指标；二是侧重分析收入和支出不确定性对居民预防性动机中的影响进行对比分析，研究收入和支出不确定性对城乡居民消费行为的分别影响，以寻找相关政策的侧重点。 模型构建、变量及数据说明 （一）计量模型构建 根据西方预防性储蓄理论，居民应对未来收入不确定性的预期进行超额储蓄（预防性储蓄），是居民的理性消费抉择。我国处于经济转型期，除收入面临不确定性外，人们所感受的未来支出不确定性急剧增长，因此需要综合考虑收支两方面对居民消费行为的影响。 基于上述考虑，本文构建收支不确定性影响居民谨慎消费行为的回归模型： lnρt=c+αIUt+βEUt+λUt+γlnρt-1+θt （1） 其中，ρt为城乡居民预防性动机强度，刻画居民谨慎消费行为的程度，lnρt为ρt的对数化；IUt为收入不确定性，EUt表示支出不确定性，Ut表示收支不确定性，α、β和λ分别表示收入、支出和收支不确定性对居民谨慎消费行为的影响程度，γ表示lnρt的前期项lnρt-1对lnρt的影响程度；c为常数项；θt为随机干扰项。 （二）变量选取及数据说明 本文使用1978-2010年间的城乡分列时序数据，特殊说明的数据除外，各变量的原始数据来源于历年《中国统计年鉴》，以1978年为100的农村和城市定基CPI消除了价格的影响。以下是各变量选取的指标： 预防性动机强度：以lnρ表示，城乡居民预防性动机强度（ρt）是基于Dynan（1993）模型采用状态空间模型进行估测（估测方法参见杜宇玮和刘东皇（2011）），数值越大表明居民消费越谨慎。 收入不确定性：以IU表示，参照汪浩瀚和唐绍祥（2010）的做法选取居民家庭实际人均收入的对数差分与总体样本均值之差的平方值来衡量，数值越大表明收入不确定性越强。 支出不确定性：以EU表示，与收入不确定性指标相对应，采用居民家庭实际消费支出的对数差分与总体样本均值之差的平方值来衡量。 收支不确定性：以U表示，参照张春生和吴超林（2011）的做法，将居民收入因素与支出因素综合考虑，作为收入不确定性与支出不确定性的加总，用上一年的实际收入/当年实际消费（Yt-1/Ct）衡量，数值