风险投资入门.ppt

如果一个古希腊人能神奇般地跨越历史来到1750年的英格兰，他会发现许多东西似曾相识。然而，如果希腊人在此后一个世纪再降临英格兰，就会发现他们似乎来到一个“不真实”的世界。 ___道格拉斯·C·诺思《经济史中的结构与变迁》 风险投资就是典型的技术进步和制度创新相结合的产物。 中新网10月30日电 中国创业板首批28家企业今日将集体挂牌上市。中国的创业板市场在上周五(23日)举行开板仪式之后，又迎来一个历史性的时刻。 面对创业板市场的第一个交易日，各方看法略显不同。调查显示，多数投资者认为首日平均涨幅会超过60%，而业内人士则发出理性警示，创业板首日高开低走可能性大。 创业板今起上演创富神话 将批量制造亿万富豪 首批28家创业板公司，平均每家公司至少诞生3位亿万富翁。有媒体统计，纵览28家创业板公司的造富能力，神州泰岳无疑是造富冠军，共有12位自然人股东成为亿万富豪。华谊兄弟造出了9位亿万富豪，造富能力排第二。中元华电将诞生8名亿元新贵，排名第三。 根据统计，在这首批28家创业板公司造就的亿万元富翁中，身价最高的是乐普医疗董事、总经理蒲忠杰，其持有乐普医疗6043.67万股股份，按29元发行价计算，蒲忠杰的身价高达17.53亿元。排在第二名的是华谊兄弟的王忠军身价为12.55亿元。神州泰岳的董事长王宁和董事、总经理李力分别持有1760.96万股，以该股发行价58元计算，他们的身价均达10.21亿元，并列第三。 从创业板首批28家公司来看，前十大股东中自然人股东居多、鲜有机构股东。纵观这些一夜暴富的大股东，无论是否在公司任职，几乎都是公司创始人或者发起人，属于“创业者群体”，其中八成左右担任公司董事长、总经理等高管职务。 创业板高管离职潮 2007年6月1日生效的新的《合伙企业法》在第三章中第一次较为全面的规定了有限合伙制度，这为我国风险投资机构采用有限合伙制扫清了最大的阻碍。 事实证明，国内的风险投资者反应也是很快的，2007年6月26日，南海成长创业投资有限合伙企业在深圳成立，成为新修订的《中华人民共和国合伙企业法》生效后国内第一家以有限合伙方式组织的风险投资企业。到2007年年底，已经有十多家有限合伙制的风险投资企业设立。 风险投资不仅是一种资本运作，也包含基数和管理的成分。它不但提供资金，而且孵化基数，改造管理。 —周小川 章节 第一章 概述 第二章 风险投资的基本理论 第三章 风险投资的制度安排 第四章 比较与借鉴 第五章 我国风险投资发展的制度创新 第一章 概 述 风险投资是一种将资金投向风险较大,具有较高技术含量的新创企业,以谋求高收益的特殊投资行为. 第一节 知识经济与风险投资 一、新经济的三个侧面之一:知识经济 知识经济的四个特点： 以知识为基础的产业在产业结构中占主体 知识在经济增长中起主导作用 知识对生产力的构成起关键性影响 与知识有关的项目在成本中占主导地位 出生年月：1955年10月 籍贯：美国西雅图 单位：微软 职位：主席兼首席软件架构师 毕业院校：哈佛大学 连续十几年位于富豪榜首。据说2008年已退休。 苹果失去了一位富有远见和创造力的天才，世界失去了一个不可思议之人。我们当中那些有幸了解及与史蒂夫一同共事的人们失去了一位珍贵的朋友和启发人灵感的良师益友。史蒂夫离开了只有他可以创建的公司，他的精神将永远成为苹果的基石。” 二、风险投资推动知识经济 第二节 风险投资的发展 一、美国的发展 20世纪40年代的兴起 60年代的成长 70年代的持续低迷 80年代重现生机 90年代以来的波动与繁荣 （一）20世纪40年代的兴起 1946年6月6日，多里特（George Doriot）设立美国研究与发展公司（American Research Development，ARD）开创了美国创业投资先河。 1957年以7万美元投资于数据设备公司（Digita Equipment Corporation，DEC）。1966年8月DEC股票上市，ARD公司市价总值为3850万美元，增值550倍，年平均回报率为153%，1971年达3亿多元。 ARD投资的巨大成功刺激了风险投资的发展，打造了闻名全球的“硅谷”。 George Doriot被誉为美国“风险投资之父” （二）20世纪60年代的成长 1958年美国国会通过的《小企业投资法案》（Small Business Investment Act，SBIA）。 该法案规定，经小企业管理局批准设立的小企业投资公司，每投资1美元可从政府得到4美元低息贷款，并享受政府提供特殊的优惠政策，