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股票市场发展对货币政策影响探究 　　【文章摘要】 随着市场经济的发展，我国的股票交易市场呈现新的发展态势，货币的需求也不是稳定不变的，货币的流通量以及供给结构也不断变化，货币政策也顺应市场需求而不断变化，实际的经济变量与货币的供应量不再有着稳定不变的联系，货币数量也不单纯的以收入与物价的关系而变更。本文就目前股票市场的现状进行分析，就目前中国股票市场的不断发展对货币政策的影响进行了相关阐释。 【关键词】 股票；发展；股票市场；货币政策 随着我国股票市场不断发展，货币政策逐渐成为产权交易、资源配置和风险定价的市场监督机制，并不断推动着经济的增长。同时，股票市场越来越成为货币政策的传导渠道，不断深化了其对货币政策的影响。我们还要注意到，股票市场的发展不仅对货币政策产生直接的影响，而且它还会产生间接影响。虽然这种影响程度还不够深，但是在将来一定会呈现出不断增强的趋势，我们需要不断的了解和剖析股票市场的发展，这样有利于我们对货币政策的深入了解。 1 股票市场发展对货币政策目标的影响 1.1 股票市场发展影响货币政策的最终目标 始终保持物价的稳定是我国实施货币政策的最终目的。我国的中央银行需要加强对货币流通量的控制，保持货币供给量的稳定，最终才能保持物价相对的稳定。当企业的潜在生产要素未被发现及充分利用时，可以适当增加货币投入，充分发挥潜在生产要素的作用，实现经济的不断增长。许多国家在反复实践的基础上得出，股票市场的发展对实现国民经济的增长有着积极的促进作用。一般情况下，股票市场的发展规模越大，股票价格影响宏观经济的程度越深。许多经济学家认为，要加大对股票市场的重视力度，股票价格在一定时期内的变动会对GDP、物价等产生深远影响。股票价格的变动是由很多方面因素共同影响导致的结果，价格的异常波动可能给金融市场及国家经济带来严重威胁，一定程度上阻碍国家宏观经济目标的实现。第一，股票价格的上涨，会促使劳务价格及商品价格的持续上扬，劳务价格及商品价格的上扬又会促使生产企业不断扩大再生产。生产部门要扩大企业生产规模，必定会投入大量资金，那么企业需要不断拓宽融资渠道，例如：银行贷款、发行股票或债券以及内部融资等等，容易给股票市场造成假象，从而导致股市泡沫；第二，股票价格在一定时期内大幅下降，会给企业及居民带来巨大的经济损失，那么他们将减少投资，消费能力也会进一步下降，使他们对股票市场大大的失去信心，进而阻碍了国家经济的快速发展。除此之外，股票价格的下降，还会减少企业的资产价值，从而增加了逆向选择的风险，极其容易引发银行业的危机，可能诱发金融危机，这样一来后果就会比较严重了。 1.2 股票市场发展影响货币政策中介目标 我国货币政策的中介目标一直以来都是稳定货币供应量，其主要表现为M1和M2。目前，市场经济处于一个比较开放的平台，货币供应量的可测性、可控性以及相关性越来越难以把握，而且随着证券市场的不断发展，货币供应量的内生性也随之不断强化。 我国的中央银行，金融机构以及居民和企业的经济行为共同决定了我国的货币发行量，而且后三者在信用创造方面的价值越来越明显。金融市场的不断发展逐步削弱了其它控制因素的作用，金融创新也在一定程度上改变了货币的供求关系，中央银行在货币总量的控制方面作用日益削弱，对经济的反映能力也下降了。主要受以下因素的影响： （一）金融市场直接融资的现象不断普及，使得金融“脱媒”现象愈演愈烈。同时，目前的金融制度主要采取分业管理、分业经营的模式，证监会直接控制了企业直接融资的规模，中央银行对直接融资领域的货币量及货币供应量的变更无法在第一时间进行预测和把握。 （二）基础货币受证券市场的影响。由于证券市场吸引了大量流动货币，从而导致货币供应量的实际增长无法与名义需求相符。证券市场的不断发展，逐步影响了社会大众及金融机构对货币的需求量，进一步导致基础货币在社会公众及金融机构中的比重变化，阻碍了基础货币创造力的发挥，进一步加大了相关部门的调控难度。 （三）证券市场的进一步发展导致制约货币的相关参数不断变化，并加剧了其不稳定性。货币市场进一步强化与资本市场的互动，能加强金融市场上资金的运作能力，同时银行的资金运用及来源也会相应的受到影响，从而导致货币乘数的变化，削弱了货币供应对货币政策的影响，加剧了货币参数的不确定性。货币供应量的可控性能否较好的实现，在很大程度上取决于货币乘数的稳定与否。[1] 2 股票市场发展对货币政策工具的影响 货币政策工具的三大制胜法宝即准备金制度、开放市场业务以及再贴现，它们通过对商业银行融资成本的有效控制，能合理控制银行的信贷规模，最终逐步影响消费、投资以及宏观经济。目前，股票市场不断扩大了深度与广度，他们已逐渐成为影响货币政策的重