第11章 风险管理与投资策略.ppt

Company Logo LOGO 第十一章 风险管理与投资战略 吉林大学管理学院 董碧松 Company Logo 主要内容 第一节 投资风险的识别 1 第二节 投资风险的管理 2 第三节 投资战略的基本理论 3 Company Logo 第一节 投资风险的识别 一、风险识别的概念 风险识别是指对尚未发生的、潜在的以及客观存在的各种风险进行系统地、连续地预测、识别、推断和归纳，并分析产生事故原因的过程。 这个定义包含了以下含义: 1．感知风险和识别风险是风险识别的基本内容 2．风险识别不仅要识别所面临的风险，更重要的、也是 最困难的是识别各种潜在的风险 3．风险识别是风险管理过程中最基本和最重要的程序 4．风险识别实际就是采取有严格计划的步骤在妨碍项目成功的因素变成问题之前发现并定位它们 Company Logo 二、风险识别的原则 （一）注重历史数据 （二）杜绝凭直觉管理 （三）持续的风险管理思想 （四）独特的效果评价标准 （五）识别的不完全性 Company Logo 三、关键风险因素的分析 （一）战略风险因素 （二）生产及市场风险因素 （三）融资风险因素 （四）人因风险因素 Company Logo 总体上看，在风险管理中，风险识别的常用技术有: 1．问询法(头脑风暴法、面谈法和德尔菲法等) 2．财务报表法(各种财务报表和记录) 3．风险源清单或分类树 4．流程图法(网络图或WBS法);现场观察 5．历史资料(索赔记录及其他风险信息) 6．环境分析法(相关方面和社会环境变化趋势，可能变更的法律法规) Company Logo 风险识别所采用的工具有： 1．决策树 2．故障树、 3．风险源清单、 4．风险档案表、 5．阶段风险报告 6．条件——转换——后果图 实践中上述方法和工具常常混合或配套使用 Company Logo 第二节 投资风险的管理 一、风险管理的概念 风险管理是指经济单位通过风险识别、风险估测、风险评价，对风险实施有效的控制和妥善处理风险所致损失，期望达到以最小的成本获得最大安全保障的管理活动。 Company Logo 二、风险管理的分类 风险管理已成多元类型，依据谁管理风险(who)、管理什么(what)与如何管理(how)，大体可归纳如下： （一）私有与公有部门的风险管理 （二）危害性与财务性风险管理 （三）“赛跑”与“拔河”型风险管理 Company Logo 三、风险管理的产生 　 近些年来风险管理作为一个为更多企业所认可和采纳的新的管理方法其发展主要来自以下几方面的推动： （一）企业内外部日趋复杂的风险环境 （二）风险管理技术的不断提高 （三）国际组织及各国风险管理协会的大力推动 （四）各国的立法 Company Logo 四、风险管理的原则 （一）有效性原则 （二）统一性原则 （三）创新性原则 （四）一贯性原则 Company Logo 五、风险管理的目标 　　 风险管理的目标就是指在识别与衡量风险的基础上，控制与处置风险，防止和减少损失，保障社会生产及各项活动的顺利进行。 风险管理的目标一般包括两部分: 一是损失前的目标 二是损失后的目标 Company Logo （一）损失发生前的管理目标 1．管理成本最少的目标，又称经济目标 2．减少优虑心理和恐惧心理，提供安全保障 3．履行有关义务 Company Logo （二）损失发生后的管理目标 1．维持企业的生存 2．生产能力的保持与利润计划的实现 3．保持企业的服务能力 4．履行社会责任 Company Logo 六、风险管理的技术 根据风险评价结果，为实现风险管理目标，选择最佳风险管理技术与实施是风险管理中最为重要的环节。 风险管理技术分为控制法和财务法两大类，前者的目的是降低损失频率和减少损失程度，重点在于改变引起风险事故和扩大损失的各种条件；后者是事先做好吸纳风险成本的财务安排。 Company Logo （一）控制法 控制法是指避免、消除风险或减少风险发生频率及控制风险损失扩大的一种风险管理方法。主要包括： 1．避免 2．预防 3．抑制 4．风险中和 5．集合或分散 Company Logo （二）财务法 财务法是通过提留风险准备金，事先做好吸纳风险成本的财务安排来降低风险成本的一种风险管理方法。即对无法控制的风险事前所做的财务安排。 主要包括： 1．自留或承担 2．转移 Company Logo 第三节 投资战略的基本理论 一、投资战略概述 （一）战略的含义 企业战略可以认为是设立远景目标并对实现目标的轨迹进行的总体性、指导性谋划，具体而言，企业战略是根据