国内上市基本知识培训.ppt

* 2010年4月 我国金融市场及企业融资渠道（简讲） 股票市场存在意义及我国股票市场情况（简讲） 企业上市的优劣分析及上市决策（详细） 企业上市的条件（详细） 企业上市的工作程序（详细） 上市后的治理（简讲） 目录： 票据融资 票据融资 存单转让 回购债 回购债 拆借资金 融资手段 央行、银监会 央行、银监会 央行、银监会 央行、银监会 央行、银监会 央行、银监会 管理审批机关 企业 企业 各种金融机构 各种金融机构 各种金融机构 各种金融机构 参与机构 银行 银行 银行 各个企业 政府 各种金融机构 金融工具机构 银行承兑汇票 商业承兑票据 大额定期存单 债券 国库券 货币资金 金融工具 银行承兑汇票市场 商业票据市场 可转让存单市场 回购协议市场 短期国债市场 同业拆借市场 具体金融市场 货币市场 金融市场大类 我国金融市场简介 我国金融市场分为货币市场、资本市场、期货市场和外汇市场，其中期货和外汇市场为企业风险管理市场，企业一般利用不多，在此不予介绍， 我国金融市场简介 租赁资产 　 取得产业基金、私募基金 发行股票 发行公司债 发行短期融资券、中期票据 发行企业债 取得信托贷款 取得银行贷款 融资手段 银监会 保监会 证监会 证监会 证监会 交易商协会 发改委 央行、银监会 央行、银监会 管理审批机关 企业 个人和企业 企业 企业 上市公司 企业 国有企业为主 企业 企业 参与机构 融资租赁公司 保险公司 基金公司 证券公司 证券公司 证券公司 证券公司 信托公司 银行 金融工具机构 大额固定资产 各种保单 产业基金、证券基金、私募基金、对冲基金 股票 公司债 短期融资券、中期票据 企业债 信托产品 贷款 金融工具 融资租赁市场 保险市场 基金市场 股票市场 公司债市场 短期融资券及中期票据市场 企业债市场 信托市场 信贷市场 具体金融市场 资本市场 金融市场大类 我国企业主要的融资工具 行业成熟期，由高盈利变为低盈利 非常低，但有股权稀释风险 符合可转换公司债券发行条件 发行可转换公司债券 行业成熟期，由高盈利变为低盈利 较高，和公司盈利能力一致 符合股票发行条件 股票-增发、配股、非公开发行 行业成熟期，由高盈利变为低盈利 较高，和公司盈利能力一致 符合股票发行条件 发行股票 　 　 　 资产证券化 　 　 　 短期融资券、中期票据 企业财务结构优秀，已上市或是国有企业，满足债券发行条件时又想降低筹资成本 5%-9%，比银行贷款低，相应的条件要求也高 同银行规定，另一般是上市公司和国有企业，且必须满足债券发行的种种条件，评级、审计等等 发行企业债券 筹资渠道不畅时 10-16%，高于银行贷款 同银行贷款 信托融资 日常流动资产使用 很低 现金流正常，财务结构合理 票据贴现 创业初期、行业高速发展期、盈利高峰期 6-10%，根据风险不同而不同 银行的一些规定，一般有资产抵押，抵押率50%-70%左右 银行贷款 筹资渠道不畅时 15%以上 有比较好的产业、项目盈利能力比较强 产业基金 创业初期或发展瓶颈期、上市前 7-15倍市盈率进入 有比较好的产业、比较好的技术、比较好的管理团队、有上市的可能性 风险投资、私募基金 创业初期 非常大，和股东收益一致 有比较诱人的技术或者模式，有比较好的人脉关系 天使基金 何种情况下选择 预期筹资成本 筹资条件 筹资手段 我国金融市场及企业融资渠道（简讲） 股票市场存在意义及我国股票市场情况（简讲） 企业上市的优劣分析及上市决策（详细） 企业上市的条件（详细） 企业上市的工作程序（详细） 上市后的治理（简讲） 目录： 股票市场的意义 股票市场的主要功能是帮助社会资金以直接投资的方式投资企业，因此股票市场即丰富了社会投资渠道，又完善了企业融资渠道，特别是对于高资金门槛的投资有较大的意义。 提高了资金的配置效率，通过一定的规则，使社会闲置资金向优势产业和公司配置，缩短技术产业化时间。 有利于完善企业产权制度，完善公司治理结构，促进企业现代管理制度的建立。 其他：如表现企业价值、提供就业等 我国股票市场的情况 我国股票市场成立之初，是在资本主义和社会主义的争论中由邓小平力推产生，成立的目的就是聚集投资资金，和股市本身的意义基本相符。当时上市名额分配制，且以国有企业为主；当时由于对企业价值评估的观念是以净资产为主，因此股票价格偏低，内部职工股成为讨论重点；另由于当时上市公司较少，因此股市极易被操纵，涨跌非常凶，涨时就大肆发股票，跌时停止发票，属于庄股时代；设立之初，为了防止经济命脉被外资控制，专门设计了流动股和不流动股之分，称为股权分置。 90年代后期，股市被赋予了特殊的职能，即帮助国有企业脱困，因此看不见的手推动股市猛涨，大量较差的国有企业剥离、分拆优质资源上市，股市扩容非常迅