财务管理课件作者程腊梅第二章节.ppt

【例2-5】 每月月末存入银行1 000元，月存款利率1%，按月复利计算，则年末年金的终值为： 查[F/A，1%，12]=12.683 则F=A[F/A，I, n]=1 000×12.683=12 683（元） （2）偿债基金的计算 普通年金终值是已知年金求终值，若已知终值求年金，这时的年金即称为偿债基金。偿债基金的计算是普通年金终值的逆运算，通过普通年金终值系数的倒数求得： A=F· 【例2-6】 企业为偿还一笔4年后到期的100万元的借款，现在每年末存入一笔等额的款项设立偿债基金。若存款年复利利率为10%，则偿债基金为： A=F· =100× =21.55（万元） 2、普通年金现值及投资回收额的计算 （1）普通年金现值的计算 普通年金现值是指一时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。 P=A· 式中分式称为“年金现值系数”记:[P/A,I,n] 【例2-7】 拟在银行存入一笔款项，年复利利率10%，想在今后的5年内每年末取出1 000元,则现在应一次存入的金额为： P=A[P/A，10%，5]=1 000×3.790=3 790(元) （三）预付年金终值与现值 1、预付年金终值的计算 预付年金终值是每期期初等额款项的复利终值之和预付年金终值等于普通年金终值再乘以（1+I） F=A· ·（1+I）=A[F/A，I, n] (1+I) 或F=A·[ —1]=A·{[F/A，I, n+1]-1} 【例2-9】 每年年初存入银行10 000元，存款利率5%，则第五年末的终值为： P=A*[F/A,5%,5]*(1+5%)=10 000×5.5256×1.05 =58 019(元) 或P=A{[F/A，5%.6]-1}=10 000×（6.8019-1） =58 019（元） 2、预付年金现值的计算 预付年金现值是每期期初等额款项的复利现值之和. 与普通年金相比，在折现时将其折到了折算点的前一期，因而再乘以（1+I）就是折算点的价值。 P=A*[ ]*(1+I)=A*[P/A,I ,n]·(1+I） 或P=A*[ +1]= A*[P/A,I ,n –1]+1 【例2-10】 企业投资一项目，每年年初投入100万元，若利息率10%，3年建设期，则该项目投资的总现值为： P=A*[P/A,10%,3]*(1+I)=100×2.4689×1.10 =273.56（万元） 或P=[P/A,10%,2]+1=100×(1.735 6+1) =273.56(万元) （四）递延年金 递延年金是指开始若干期内没有年金，若干期后才有的年金。 假设没有年金的期限为m期,有年金的期限为n期，则递延年金现值的计算公式为： P=A·[P/A,I ,n]·[P/A,I ,m] 或P=A[P/A,I ,m+n] – [P/A, I ,m] 或P=A[F/A ,I ,n ]·[P/F ,I ,m+n ] 【例2-11】年初存入银行一笔款项，想要从第5年开始每年末取出1 000元，至第10年取完，年利率10%，则年初应存入的金额为： P=A·[P/A ，10% ，6] [P/F ，10% ，4] =1 000×4.3555×0.683=2 974（元） 或P=A·{ [P/A， 10% ，10]- [P/A，10% 4 ]} =1 000×（6.144 6 – 3.17）=2 974（元） 或P=A·[F/A ，10% 6]·[P/F，10%，10 ] =1 000×7.715 6×0.385 5=2 974（元） （五）永续年金 永续年金是无限期等额收付的系列款项,也是普通年金的特殊形式，是无限期的普通年金。 P= 【例2-12】持有某公司优先股，每年每股股利5元，若想长期持有，在利率10%的情况下，则现在该股票价值为： P= = =50（元） （二）期间的计算 【例2-14】存入银行一笔款项，若存款年利率为10%，问存多少年款项能翻一番？ 设该款项为P，则若干年后为2P，I=10%； 则P=（1+I ）n=2P (1+10%)n=2 查复利终值系数表，当年限为7时，系数值为1.9487，当年限为8时，系数值为2.1436，则所求的年限介于7～8之间，再用插值法求得： n=7+ ×(8－7)=7.26(年) 或n=8+ ×(8－7) 【例2-15】企业年初存入10万元，年利率1