财务管理课件作者程腊梅第七章节.ppt

（三）债券投资收益 1．附息债券投资收益率的计算 （1）单利计息的附息债券投资收益率 式中：R——债券的年投资收益率 S0——债券投资时购买债券的金额 Sn——债券到期时的偿还金额或到期前出售的价款 P——债券年利息额 n——债券的持有期限（以年为单位） (2).复利计息的附息债券投资收益率 式中：R——债券的年投资收益率 Sn——债券到期时的偿还金额或到期前出售的价款 S0——债券投资时购买债券的金额 P——债券年利息额 n——债券的持有期限（以年为单位） I——债券利息的再投资收益率，一般可用市场利率 2．贴现债券投资收益率 （1）单利计息的贴现债券投资收益率 式中：R——债券的年投资收益率 S0——债券投资时购买债券的金额 Sn——债券到期时的偿还金额或到期前出售的价款 n——债券的持有期限（以年为单位） （2）复利计息的贴现债券投资收益率 式中：R——债券的年投资收益率 S0——债券投资时购买债券的金额 Sn——债券到期时的偿还金额或到期前出售的价款 n——债券的持有期限（以年为单位） （四）债券投资的风险 1．违约风险 2．利率风险 3．流动性风险 4．通货膨胀风险(又称购买力风险) 5．汇率风险 （五）债券投资决策 1．基本分析 基本分析既包括对宏观经济形势进行的分析,也包括对公司财务状况进行的分析。 2．技术分析 技术分析就是运用数学和逻辑上的方法，通过对证券市场过去和现在的市场行为进行分析，从而预测证券市场上债券的未来变化趋势。 尚辅网 / 第七章 对 外 投 资 管 理 本章要点 1.掌握对外投资的种类和目的； 2.掌握对外直接投资的决策程序； 3.掌握证券的种类，以及证券投资的目的与交易方式； 4.了解证券投资组合的风险与收益。 主讲内容 第一节 对外投资概述 第二节 对外直接投资 第三节 对外证券投资 第四节 证券投资组合 第一节 对外投资概述 一、对外投资的种类 二、对外投资的目的 三、影响对外投资的因素 一、对外投资的种类 （一）按照投资时间长短，分为长期投资与短期投资 （二）按投资形成的产权关系，分为股权投资和债权投资 （三）按投资方式不同，分为实物投资与证券投资 （四）按照投资对企业前途的影响，分为战术性投资与战略性投资 （五）按照投资的风险程度，分为确定性投资与风险性投资 二、对外投资的目的 （一）资金保值与增值 （二）企业扩张与控制 （三）转移与分散风险 三、影响对外投资的因素 （一）企业财务状况 （二）企业经营目标 （三）投资对象的收益与风险 第二节 对外直接投资 一、对外直接投资应考虑的因素 二、对外直接投资的决策程序 三、对外直接投资的方式 四、对外直接投资的决策　 一、对外直接投资应考虑的因素　　 （一）企业当前的财务状况 （二）企业整体的经营目标 （三）投资对象的收益和风险 二、对外直接投资的决策程序 （一）投资方案的提出 （二）对投资方案进行分析、评价，选出最优投资方案 （三）拟定投资计划，选择合理的出资方式和时间 （四）投资方案的实施 （五）对投资效果进行评价 三、对外直接投资的方式 购并控股方式 合作经营方式 合资经营方式 四、对外直接投资的决策 在进行投资决策时还应注意以下几个问题： （一）注意产权要清晰，责任要明确 （二）分析风险收益 （三）应当考虑到资金时间价值的影响，在投资决策时，应使用贴现现金流量方法进行决策 （四）必须对被投资企业的信用状况、未来的发展前景、市场形象、经营能力等各方面情况有充分的了解 第三节 对外证券投资 一、证券的种类　 二、证券投资的目的 三、证券投资的程序与交易方式 四、债券投资 五、股票投资 按证券所体现的经济内容不同，可分为债券、股票和投资基金。 （一）债券 （二）股票 （三）投资基金 一、证券的种类 （一）债券 （1）按发行主体分类根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。 （2）按发行