创新需要什么样的金融体制.docVIP

创新需要什么样的金融体制 　　金融体制的核心需要考虑企业家的问题。我提出两个命题：第一个命题是人类的经济发展主要来自市场经济制度。历史上有好多体制下的经济也取得了发展，但是持续发展取决于市场经济。第二个命题就是企业家是市场经济的核心驱动力。 　　这两个命题结合起来，就是人类经济成长的核心驱动力，也就是企业家精神。所以我们要理解经济增长，就要理解企业家精神。每一个国家经济增长都是企业家的创业史、创新史。理解企业家的故事，就理解了一个国家经济怎么成长的，中国也是这样的。 　　一、经济增长来自资源配置效率的提升和技术进步 　　市场经济之所以能够带来经济增长，源于两个原因：第一个是资源配置效率的提升，第二个是技术进步。因为资源配置效率的提升，决定了既定技术下每一种资源怎样能够达到最有效的分配，满足消费者需要。所谓技术进步就是我们要不断创造新的产品、新的技术、新的增长方式、新的市场。过去经济学主要关注第一个方面，其实第二个方面更为重要。 　　如果经济增长仅仅由于资源配置效率的提升，那么到一定程度就不增长了，因为无论最初配置效率多么差，我们通过改进它带来新的增长，但是配置达到最优的情况之后，经济就不可能再增长了。经济之所以增长，是有不断创造新的技术，资源配置本身要达到新的改变。金融体制一方面帮助社会资源达到最优配置，另一方面是能够使得经济中的技术进步成为可能，并重新通过金融资本流动导致实际增长要素流动，从而推动整个经济成长。市场的这两个功能，其实就来自企业家的两个基本功能。 　　一个经济的增长不是简单的GDP的增长，而更应该理解成一个结构性的改变，不断出现新的产品、新的技术，产业在不断升级。比如，200多年前，人类消费的所以东西只有10的2次方，今天达到了10的8-10次方，这些新的东西，全是企业家创造出来的。每一个新的产品，我们都可以追溯到最初创造它的企业家。比如汽车行业，最初是130多年前德国的卡尔?本茨和戴姆勒发明的，个人计算机也可以追溯到1945年的沃兹、IBM，软件产业可以追溯到20世纪70年代的比尔?盖茨。 　　从这个角度来看，一个经济是否增长，其实要看每隔10年或者20年，经济中产品结构发生什么样的变化？如果看粮食消费，中国经济过去几十年没有增长，而是倒退了。再看另外一些产品，发现有些部门原来使用的东西现在不重要了，比如自行车。而另外一些东西，比如彩色电视机，20世纪不断增长，现在开始下降，而一些东西过去没有，现在增长很快，比如汽车、手机。这才叫经济增长。 　　我们看一个地区经济是否发展，要看看你爷爷在你这个年龄的时候消费什么，你爸爸在你这个年龄的时候消费什么，再看看你现在消费什么。如果这三个之间改变很大，就有经济增长，如果这三者之间没有什么变化，那就是经济没有增长。 　　参观博物馆，我发现我小时候在农村的时候，和唐代的生活方式没有什么区别，和汉代也没什么区别。但今天不一样了，我们和20年前消费的东西变化了很多，比如手机以前没有，而现在就像一部移动的计算机一样。这些经济增长都来自企业家。 　　二、资源配置和技?g进步源自企业家的套利和创新 　　因此，市场的这两个功能，其实也来自企业家的两个基本功能。企业家的两个功能是什么？第一，套利；第二，创新。所谓套利，就是在资源配置不合理的情况下，在不均衡的情况下，你发现这些不合理和不均衡并将资源往均衡的方向改变，你就可以赚钱。创新就是假如经济达到均衡，套利不可能赚钱了，就要创造原来没有的东西。企业家出于赚钱的目的做两个事情，客观上推动了自愿配置效率的提升，从而实现了经济增长，就是新技术、新市场的不断出现。 　　当然现实中这两个东西没有办法完全分开，套利也伴随着一定得创新，比如柳传志，最初搞联想电脑就是套利，但如果他不发明联想汉卡，这个套利的可能性就越来越小，赚钱的机会就会变少，所以套利和创新长期是在一起。 　　传统金融机构主要是做套利活动的。而套利对经济发展也非常重要，且创新就是创造了新的套利机会。给大家举个例子，我去硅谷和华尔街访问，发现硅谷的企业家就是在创新，而华尔街的企业家就是在套利。比如世界有名的套利企业家就是索罗斯、巴菲特；创新的企业家就是比尔?盖茨、乔布斯等。 　　我访问硅谷时和硅谷企业家聊天，他们会抱怨汽车现有的雷达系统太笨，功能有限，植入新的芯片后，就可以360度的扫描等。而去华尔街访问黑石，发现大部分金融家都是套流动性资产的利，在股票、债券、货币外汇市场进行套利。如果大家都在一个地方套利，那地方的利润就会很薄。薄到万分之一，雇用了大量的数学家、物理学家创造了非常精致的模型进行套利。黑石的创始人就说，这意味着不动产套利的空间很大。所以黑石投资房地产，赚了很多钱。 　　这个意义上讲，人类从古到今就有套利企业家，比如陕北民歌《赶牲灵》，赶牲灵的