我国多元化企业集团内部资本市场配置效率的影响因素与改善.pdfVIP

我 国多元化企业集 团内部资本市场 配置效率的影响 因素与改善 吴大勤 陈良华 周 政 内容提要 在我国外部资本市场不完善和多元化企业间信息不对称环境下，多元化企业集团内部资本市 场资金配置尤显重要。本文以我国多元化企业集团为研究对象，从 “资金一行为”的视角来研究多元化企业集 团内部资本市场资金配置效率的影响因素，并提出了改善内部资本市场的资金配置效率的路径。 关 键 词 多元化企业集团 内部资本市场 配置效率 Stein，2000)、游说 活动 (Meyeretal，1992；Inderst 问题 提 出 nadLaux，3005；Rajaneta1．，2000)和投 资机会差 多元化企业集 团资金 的配置 ，首先是通过外 异 (LamontnadPolk，2002；BillettandMauer，2003) 部 资本市场在企业之 间进 行 ，然后通过 内部资本 三种观点则从集 团分