[行业深度研究报告]从利润表修复到资产负债表修复：如何看当前周期股的配置价值.pdfVIP

策略专题报告 目 录 1 引言 1 2 从财报中挖掘周期股的投资信息 1 2.1 利润表：净利率与ROE 继续回升，改善明显1 2.2 资产负债表：有一定修复，但还有很大改善空间2 2.3 现金流表：煤炭行业改善最明显3 3 从现货价格看周期股盈利的持续性4 3.1 需求端：下行空间有限4 3.2 供给端：收缩力度有望超预期6 3.3 现货价格未来趋势演绎7 4 从盈利走向看周期行业未来股价趋势的演绎8 4.1 煤炭开采行业：业绩弹性和估值修复空间都比较大8 4.2 普钢行业：业绩弹性较大，仍有一定估值修复空间12 4.3 有色行业：供给端的收缩动力依然较强14 5 投资策略 18 6 风险提示 19