专题,资产评估的经济基础.pptVIP

Value 可以是在特殊关系人之间的交换价格，如关联方交易或者是父子之间的交易，而Market Value是指在没有任何关系的市场主体之间的交易所形成的价格。 Value 和分为Market value 和NON-market value. 一杯水在学校中卖10元沙漠中卖10000元，只要双方愿意就是Fair value. 父子之间用一元钱的价格转让房子只要双方都愿意，形成的价格就是fair value.但是这个fair value不是fair market value，因为这个交易中的市场不是一个公开市场，其他的买者无法进入这个市场。 现实中的市场并不总是那么有效的，大部分时间中市场并非有效的，市场并不总是处于均衡状态，或者说不均衡是一种常态，如果市场始终是均衡的，则不可能有商场中堆积的商品，这说明在你观察到库存商品的那个时刻市场是非均衡的。 市场失灵的两种情形，即存在超额供给和超额需求。 存在着垄断造成的市场失灵。 有供有求，但市场被取缔造成的市场失灵，如人体器官和毒品 有供有求，供求无法相交 主要是考察资产交易的特征，分析资产交易市场的失灵，并由此引出资产评估的必要性。 本张片，要为了对比资产交易和普通商品交易的不同，说明为什么苹果等商品的交易不需要评估师，而资产的交易需要评估师。 自愿的买者和卖者谨慎的进行公平交易，这三个前提条件决定了，评估方法是对市场的模拟。 评估只是对价格的估计，在成交时还要受到许多新的具体因素的影响，这也就决定了，VALUE 与PRICE 的差别。 * 1资产及其交易的特征 信息不完全 由于受客观条件的限制，交易双方往往对取得资产的历史价格比较了解，而对资产现行价格的信息掌握较少，另一方面，资产的专用性和交易的低频率等特点又使其它资产以往的交易事实难以作为待交易资产价格确定的依据，因此，需要一个掌握较多市场交易信息、并能站在客观立场上具有一定的权威性的中介机构，用双方可以接收的程序和方法估算一个值，为交易双方确定成交价格提供参考，这种需求的不断增多，是资产评估业产生的客观前提。 * 1资产及其交易的特征 交易频率低 由于交易频率低，某一次交易与上一次交易之间的时间间隔较长，市场因素往往发生变化，上次交易的成交价格难以作为本次交易的参考价格。由于相同或类似资产的交易价格可比性降低，所以每次发生资产交易时，都要重新进行评估，以确定资产在交易时点的市场价值。 * 1资产及其交易的特征 交易数额大 资产交易的数额一般都比较大，对双方利益的影响也较大，双方都希望在理性的基础上进行交易，由此产生了对评估信息的需求。此外，交易额的增大使评估费用相对于资产价值的比率降低，委托方支付的评估费用远远低于在缺少评估信息情况下交易所带来的预期损失，资产评估成为一种能够支付得起的客观需求。 * 1资产及其交易的特征 供求数量少 市场是与特定类型的商品相联系 * 1资产交易的特征 信息不完全 专用性强 交易频率低 供求数量少 信息不对称 垄断的特征 * 2资产市场的需求分析 需求的影响因素 替代品，专用性 互补品 预期，产品价格、资产价格及互补、替代品的价格。 政府政策 * 3资产市场的供给分析 资产的供给影响因素 投入成本 预期 专用性 * 4资产供求的弹性 * 5资产交易供求图 P Q 1 D S * 6价格谈判 互不妥协 P Q 1 D S * 6价格谈判 继续协商 P Q 1 D S * 7资产交易供求图 资产评估 P Q 1 D S * 8资产评估的必要性 实践中的必要性 我国的国有企业改革 资产重组 * 第四节 资产评估的实质 * 1评估方法的经济学实质 Market Value is the estimated amount for which a property should exchange on the date of valuation between a willing buyer and a willing seller in an arm`s-length transaction after proper marketing wherein the parties had each acted knowledgeably, prudently, and without compulsion (International Valuation Standards, Eighth Edition,P27). * 2评估方法的经济学实质 Estimate的前提 willing buyer and a willing seller arm`s-length transaction knowledgeably,