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证券研究报告/ 公司点评报告
[Table_MainInfo]
2016 年 06 月 19 日
华昌达 （300278 ） 强烈推荐 行业：其它通用机械
作者
[Table_Title] 汽车智能制造龙头 ，整合效益凸显 [Table_Author]
署名人：张镭
[Table_Summary] S0960511020006
投资要点：
0755
“内生+外延 “劣力公司成为汽车智能制造龙头。公司以汽车智能输送系统
zhanglei@
起家，通过收购徳梅柯布局汽车领域机器人智能制造系统集成，收购美国 参与人：刘菁
DMW,LCC 进入美国汽车输送系统市场，15 年公司在汽车智能制造领域实现营 S0960116030024
收 17.45 亿 ，为国内汽车智能制造龙头 ；同时公司通过收购美国WH 奠定向 021
liujing2@
物流仓储自劢化发展基础，收购西安龙德科技逐步开拓军工板块业务 ，“内生+
参与人：李喆
外延“劣力公司长远发展。 S0960115070002
徳梅柯为白车身智能制造集成总包龙头，整合协同劣超预期发展。徳梅柯主 0755
lizhe1@
要业务为向整车厂家提供白车身焊装生产线机器人智能制造集成 ；公司收购后 ，
[Table_Target]
6 －12 个月目标价： 20
在资金、客户不管理上不德梅柯良好协同 ，德梅柯迅速由行业本土第 4、5 名位
当前股价： 16.74
置成长为行业本土龙头。徳梅柯承诺 14、15 年净利润 5000 万、6500 万，实 评级调整： 首次
际现实净利润 5660 万、7496 万，超业绩承诺 13.2%和 15.3%。1
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