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关于无形资产质量和企业核心竞争力关系探究 　　摘要：本文基于核心竞争力评价体系角度，试图通过分析无形资产质量特征状况，探索其与企业核心竞争力的关系，寻求如何更好地提高企业核心竞争力。 关键词：无形资产质量；核心竞争力；影响机理 一、 引言 无形资产构成企业价值创造的主要驱动要素。对于无形资产，在何种程度上如何影响企业核心竞争力，是我们目前所需要关注的问题。 国外资产质量的研究，特别是无形资产质量与企业核心竞争力的实证研究较少。Gupta and Neeraj J.（2008） 研究了目前美国企业中研发费用、客户需求和服务支出这两种最普遍的无形资产支出，建立相关的理论模型来检验无形资产与企业价值的相关性。国内主要集中于对无形资产的价值相关性问题研究。例如，沈炳珍、陈娟（2009）从实证角度考察上市公司的无形资产与企业经营绩效的相关性；刘静、张旭（2010）提出无形资产利用率对企业整体战略的支持程度较高。汤湘希（2006）以会计控制论为基础，建立企业核心竞争力会计控制系统。高建来、杨琳琳（2009）认为无形资产是核心竞争力的构成要素。王玉红（2009）提出企业只有不断加强无形资产价值的培育、维护、利用和开发，才能实现企业永续经营和持续发展。 综上所述，国内外的研究主要集中于通过资产的盈利性、流动性及风险性来确定其价值，还没有形成较为完善的研究体系。同样的，对于无形资产质量及其与企业核心竞争力的研究更是少数，这为本文研究留下较大的探索空间。 二、 关于无形资产质量与企业核心竞争力的理论分析 （一）无形资产质量分析 企业资产的质量不仅指资产的物理质量，更反映的是资产结构的质量，即资产的流动性、盈利性以及变现能力。（1）存在性。无形资产质量的首要特征就是其存在性。影响因素主要有：通过放大资本化的支出范围虚构无形资产；转移费用、收入虚增无形资产价值。（2）收益性。收益性是无形资产根本质量特征。这一特征强调资产在持续使用过程中为企业带来的利益。但无形资产必须依赖于有形资产的运作。（3）风险性。无形资产所具有的不确定性直接影响其在企业价值创造中的质量，导致收益的实现存在风险。 （二）企业核心竞争力分析 核心竞争力是一个由许多不同因素相互作用而形成的内在结构复杂的有机整体，是企业在某一方面或某些方面相对于其竞争对手所特有的且不易被竞争对手所模仿的竞争优势。本文从企业核心竞争力的定义出发，分别从核心竞争力的核心性、增值性、整合性以及可持续成长性四个角度进行分析，并选取相应的财务指标，建立核心竞争力评价指标体系。 （1）核心性。企业拥有核心竞争力主要存在于企业生产产品、提供服务的过程。其中，核心人力资源就是一个重要内在因素。因此可以关注以下指标：学位比例、科研人员比例率等指标。（2）增值性。企业核心竞争力的增值性主要通过提供的产品或服务为企业带来超额经济效益，实现股东财富最大化。因此可以通过研发费用率、资本保值增值率以及经济增加值（EVA）来体现。（3）整合性。企业核心竞争力是多种因素整合的结果。流动资产是企业流动性最强、最主要的经营对象，也是企业获取收益及增强长期核心竞争力的主要资源。因此可以通过总资产周转率、资产负债率、应收账款周转率指标进行分析。（4）可持续成长性。核心竞争力的可持续成长性强调企业未来存续状态。可持续增长率则是用来衡量企业可持续增长能力。本文采用经典希金斯可持续增长模型来反映可持续成长性，并在可持续增长率基础上按照综合评分法进行评分，衡量企业的可持续增长水平。 三、 无形资产质量与企业核心竞争力的内在关系分析 （一）一致性 首先，企业核心竞争力由某些无形资产元素构成，例如核心人力资源、非专利技术，管理系统软件等。其次，无形资产质量的根本特征——收益性，同样体现核心竞争力的增值性。两者都强调如何使企业成为特定市场领域的领先者并获得超额利润。最后，核心竞争力的整合性表明只有企业所有资产、因素合理有效地相互整合才能更好发挥资产本身的价值，即核心竞争力涵盖无形资产质量。 （二）差异性 无形资产质量与核心竞争力的差异主要表现在各自的表现形式不同。无形资产是资产，真实反映在企业资产负债表中，而核心竞争力是能力，不能列示于任何财务报表只能通过其他载体进行体现；另外，无形资产质量特征中的风险性独立于核心竞争力特征，而核心竞争力的评价体系更注重未来的成长性，强调外界环境所带来的风险。 （三）无形资产质量对于企业核心竞争力的影响机理分析 我们分析无形资产质量在企业核心竞争力中的效用时，应关注两者的一致性，关注无形资产质量对于企业核心竞争力的影响机理。首先，我们可以通过因子分析方法，寻找出影响核心竞争力较大的因子及相关权重，得出目标企业核心竞