货币银行学教案9初步.PPTVIP

第9章 金融创新 只有创新才有活力和生命力。 9．1 金融创新概述 9．1．1 什么叫金融创新 9．1．2 金融创新的内容 1．金融业务和工具的创新 2．金融技术和服务的创新 3．金融市场的创新 主要是市场结构的变化，如离岸金融市场（欧洲货币市场、亚洲美元市场）、金融衍生市场（远期市场、期货市场、期权市场） 4．金融机构和金融制度的创新 9. 1. 3 金融创新的原因 1．规避风险 2．规避管制 （1）推出“自动转账制度”（ATS） （2）产生了“货币市场互助基金” 3．竞争的需要 4．政府推动和管制的放松 5．技术的进步 9．1．4 金融创新的影响 从整体上讲有利于金融与经济的发展，提高了社会净利益，有利之处在于： 第一，对金融机构来说，多种金融工具的创新和新服务的开展，扩大了资金来源和运用的规模以及业务种类，增加了盈利机会。 第二，对储蓄者、投资者来说，金融创新扩大了资产选择的空间，并提高了金融资产的收益性、流动性。 第三，对筹资者来说，金融创新使融资渠道多样化，融资形式灵活化，从而更好地满足了筹资者对融资的不同要求。 第四，从全社会来说，金融创新繁荣了金融业，增加了各经济单位应付风险的能力，并且有力的推动了经济发展。 金融创新的负面影响也是不容忽视。 第一，它加大了整个金融体系的风险，主要表现在：①为投机活动提供了新的手段和场所；②增加了银行表外业务的风险；③加剧了金融机构的竞争，银行传统的存贷利差缩小，增加了从事高风险业务的压力和冲动；④推动了金融自由化、国际化，使各金融机构之间，国内金融与国际金融之间的相互依赖性增加，从而造成金融风险易于扩散。 第二，它增加了货币政策操作的复杂性。 9．2 资产证券化 9．2．1 资产证券化的含义 （1）在未来拥有一个较稳定的现金收入流； （2）资产必须达到一定标准的信用等级，即可以保证现金收入流的稳定性； （3）资产的还款条件与还款期限易于把握，具有可操作性。 9．2．2 资产证券化的产生和发展 9．2．3 资产证券化的运作 1．资产证券化的运作程序 2．资产证券化的运作主体 9．2．4 资产证券化的意义和作用 1．增强银行的流动性 2．提高银行的资本充足率 3．提高银行的获利能力 4．降低银行的风险 5．其他方面的作用 9．3 金融工程 9．3．1 金融工程的含义 从狭义上讲，金融工程是应用金融工具将现在金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。 从广义上讲，金融工程是将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题。 9．3．2 金融工程学的形成 其成长过程都要经历三个阶段：第一个阶段是描述性的，第二个阶段是分析阶段，最后一个阶段是工程化的。 9．3．3 金融工程学的研究范围 1．新型金融工具的设计与开发 2．为降低交易成本的新型金融手段的开发 3．创造性地为解决某些金融问题提供系统完备的解决办法 包括各类风险管理技术的开发与运用、现金管理策略的创新、公司融资结构的创造、企业兼并收购方案的设计、资产证券化的实施等 9．3．4 金融工程的运作步骤 （1）诊断。识别客户特定的要求和所遇到的特殊困难，找出问题的根源和性质。 （2）研究和设计。根据现有的金融理论、金融技术、市场状况、本公司和客户的资源状况，并依照金融监管的要求，为客户寻求解决问题的最佳方案。 （3）开发。按照上述最佳方案，开发出新的金融产品。根据金融资产的定价理论和本公司的开发成本，计算产品的价格。 （4）管理。考虑金融产品的运作情况，监督本公司和客户的头寸暴露情况，并根据市场状况和本公司整体头寸状况进行动态交易调整。 9．3．5 金融工程的学科特点 金融工程是现代金融学、信息技术和工程方法的结合。在具体的实践中，它综合运用金融、工程、信息技术、数学、会计、法律等多学科知识，创造性地解决金融问题，因此，金融工程是一门边缘性、交叉性的学科。 9．4 风险投资和二板市场 9．4．1 风险投资 1．什么是风险投资 所谓风险投资（英文原文Venture Capital），是指把资本投向蕴藏着较大失败危险的高新技术及其产品开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化以取得高资本收益的一种投资行为。 2．风险投资的特点 （1）投资方向主要集中于高科技领域。 （2）它是一种高风险、高收益的投资。 （3）它是一种长期投资。 （4）它是一种权益投资。 （5）它是一种专业投资。 3．风险投资的运作过程 第一步，风险投资家募集风险资金。 第二步，选项投资。 第三步，管理投资。在注资以后，风险投资家要参与管理企业，