上市商业银行董事会治理与银行绩效——基于国内商业银行的实证研究.pdfVIP

运 营 指 南 =■■■_簟 上帝商 衙 事会治理 银衙绩 我 ——基于国内杜商业斌银行的实证研究 国商业银行 目前正处于关键 的转型时期 ． 中在董事会构成 的重要性和外部董事保护股东利益的重要 商业银行的治理此时也显得尤为重要 。商 作用上 。由于外部董事独立于管理层 的影响．因此被认为 比 业银行作为一种特殊的企业 ．也应该进行 内部董事能更好地保护股东的利益免受管理机会主义的损 现代化 的公司治理 ．而董事会的治理在其中处于至关重要 的 害，一些学者认为外部董事更有利于公司治理效率的提升 地位 。 对此持相反观点的学者认为 ．外部董事在公司治理中并不 比 一 、 董事会治理影响因素 内部董事更有效 。Yennackf196)发现 ，外部董事的比例与公 科学决策与合力监督是董事会治理的两大 目标 ．而董事 司绩效之间并不存在联系 。Bhagat和Black(1997)发现 ．来 自 会的运作又直接影响着董事会这两大 目标的实现 董事会的 美国证券市场 的数据并不支持外部董事影响未来公司绩效 运作是否顺畅将直接影响董事会能否顺利地履行董事会 的 的观点。他所做的实证研究表明．董事会 的规模越大．董事会 各项职能．并最终影响董事会治理的效率 中非执行董事比例越高。王跃堂(2003)、邵少敏(2004)从不 同 (一)董事会规模 的角度检验 了推行独立董事制度 的有效性 。基于此 ．我们假 设董事会的独立性与银行绩效具有显著的相关性 董事会规模研究主要是通过董事会规模与托宾O值、总 资产收益率、净资产收益率等的关系研究董事会规模 的合理 (四)次级委 员会的设置 性。孙永祥和章~(2ooo)、宋增基，张宗~(2oo3)、刘玉敏(2006) 董事委员会在董事会治理 中扮演关键的作用 ．委员会的 等学者通过对美国、芬兰、英 国、法 国、中国等 国家公司董事 存在和构成是董事会独立性及公司运作的重要指标 在实践 会规模与公司绩效的实证研究表 明．各国董事会规模 的均值 中，董事会的一些重要职能都在通过委员会来完成的．通过 虽然相差较大(4 19人)，但董事会规模与公司绩效均呈现负 设立一些专业委员会 ，分别负责协助董事会做好工作。 相关；郑文坚(20o4)、聂磊光(2005)研究表明，董事会规模与公 根据深交所上市公司治理调查分析报告中指 出(20o3)， 司绩效间不存在显著相关关系；于东智和池国华(2oo41、曲丽 董事会 中是否设置次级委员会及设置多少次级委员会与公 清和潘劲(2006)研究结论是 。董事会规模与公司绩效间存在 司治理效果显著相关 。审计委员会的设置与信息披露质量显 着显著的倒 u型曲线关系：叶亚~(2oo5)、宋洪吉(2006)．~J认 著正相关。报酬委员会的设置与经理人员业绩评价体系的建 为董事会规模与经营绩效间存在显著正相关关系 基于此 ． 立 、进而与公司财务业绩显著正相关。与未设置次级委员会 的上市公司相 比．设置 了次级委员会 的上市公司财务业绩 我们假定董事会规模与公司绩效存在显著的相关关系 (二)董事会会议次数 好 ，信息披露质量高。基于此 。我们假设次级委员会 的设置与 银行绩效呈显著正相关性 董事会会议是董事会运行 的最主要 的形式 ．主要包括定 期董事会议和临时董事会议两种 。从理论上分析 ．虽然董事 f五1董事长两职合一 会的会议次数直接影响着