青岛啤酒-上半年净利增四成 三大优势赢未来.docVIP

青岛啤酒:上半年净利增四成 三大优势赢未来 　　青岛啤酒最近发布的2013年中报显示，公司营业收入增长12%，净利润增长速度则达到38.5%，这样的业绩表现自然也体现在股价上，截至目前，青岛啤酒的股价在2013年的涨幅已经达到27%。 青岛啤酒2013年品牌价值已达到805.85亿元人民币（世界品牌实验室发布，2012年为631.68亿元），再次蝉联中国啤酒第一品牌。今年，是青岛啤酒110周年庆典，强大品牌力保障公司高端产品量价齐升。 作为中国首家在沪、港两地同时上市20年的企业，截至今年8月底，青岛啤酒H股价再创历史新高，达到63.9港元，较IPO发行价上涨近22倍，涨幅超过了同期的许多国际知名企业。 对于青岛啤酒未来的业绩成长，如果公司继续保持和强化三大优势：高端路线战略、有力的质量控制、一流的团队建设，我们相信，青岛啤酒在下一个十年、百年依然是中国最出色的啤酒公司。 上半年净利增长近四成 根据青岛啤酒的2013年中报，上半年实现营业收入近150亿元，同比增长12%；营业利润16亿元，同比增长25%；净利润14亿元，同比增长近四成。 上半年，青岛啤酒毛利率42%，同比上升1.05个百分点，销售费用率21%，同比上升2.31个百分点，管理费用率4%，同比下降0.19个百分点。 总体而言，上半年青岛啤酒收入、销量的增长，毛利率、费用率的变动情况基本稳定，保持了稳健增长的态势。 之所以净利润增长速度远高于收入增速，除了毛利率的提高外，投资收益的贡献也是一个重要方面。 上半年，青岛啤酒总销量458万千升，同比增长9.62%；主品牌青岛啤酒销量240万千升，同比增长9%，其中听装啤酒等高端产品销量83万千升，同比增长19%。 全国啤酒今年上半年产量2498万千升，同比增长5.85%。青岛啤酒的增长速度继续大幅度超越行业。7月份进口大麦价格已经有所回落，有利于青岛啤酒提高盈利水平。 目前，整个啤酒行业特别是中国啤酒市场潜力巨大，在这个全球最具成长性的市场，着眼于未来啤酒行业发展趋势的判断，青岛啤酒提出了到2014年实现销量1000万千升的冲刺目标。 在发达国家市场上，最大的两三家企业往往能占据80%～90%的份额，相对于美国、西欧、日本等发达国家，中国啤酒行业市场集中度未来还会进一步提升，国内啤酒行业整合仍将加速，青岛啤酒有着进一步提高市场竞争力和份额的良好机遇。 高端产品赢未来 公司2013年经营目标是充分发挥品牌等优势，积极调整产品结构，巩固并扩大在国内中高端市场的优势地位，为2014年实现1000万千升目标奠定坚实基础。 产品逐步走中高端路线是青岛啤酒的定位和优势。在中国居民的消费升级机会面前，加大对高端和超高端产品开发将进一步提升品牌高度，从而提升青岛啤酒的市场地位。 上半年公司高端产品纯生、易拉罐等啤酒实现销售83万千升，同比增长19%，远高于中低端产品销量增速。这表明，公司的中高端产品正在取得快速的发展，青岛啤酒的中高端品牌定位也将越来越受认可，从而提高公司的整体竞争力和盈利水平。 在今年6月份110周年的时候，公司推出了三款高端产品：青岛啤酒黑啤、炫舞激情铝瓶以及“鸿运当头”铝瓶。消费者都较为认可，这都将不断提高青岛啤酒公司在高端市场的竞争优势。 业内人士表示，近几年来，消费者对高端啤酒的需求增加，国内市场增长比较迅速，这是一块很有潜力的大蛋糕。 2012年之前，是中国啤酒行业跑马圈地、扩张版图的并购时代。从去年以来，啤酒行业收购开始放缓。用并购求扩张的跑马圈地时代可能将慢慢结束，中国的主流啤酒公司开始逐步转变策略，进入到以高端产品求利润的阶段。 面对中国高端啤酒市场的潜力，国内啤酒企业动作不断，洋品牌也继续发力。据媒体报道，今年4月中旬，亚太酿酒集团与亚太投资私人有限公司宣布，将所持有的全部喜力亚太酿酒（中国）私人有限公司股份出售给投资公司，这被业界解读为喜力正在放弃中低端啤酒市场，更多的重心转移到高端啤酒市场。 多年来，青岛啤酒一直是国内品牌溢价能力、盈利能力最强的公司。目前来看，在中国高端啤酒市场，还没有某一个品牌独占优势，尽管进口啤酒有先天之利，但对于青岛啤酒这样的国内领军企业而言，渠道、品牌认可等方面都更占优势，高端市场的机会非常明显。 质量控制耐考验 近年来，一方面，国内大型啤酒企业产能规模的快速提高；另一方面，啤酒消费出现明显的增速放缓，这使得啤酒行业竞争更加激烈。同时，2012年受宏观经济环境影响，部分原材料成本上涨、人工成本在不断上升，这些因素都在考验着啤酒企业的盈利能力。 青岛啤酒何以能在全球公司之林里生存110年后，仍然以一个有激情、有活力的新型公司形象屹