企业财务评价与风险分析.ppt

对于经营现状和财务现状良好、银行信誉等级高的企业，其改扩建项目所需资金来源，可考虑全部用银行借款，此时只需分析企业对债务偿还能力。 ．当企业有多笔债务时，在债务偿还能力的分析中，应按借款偿还计划统筹考虑。 3.财务生存能力分析应遵循“总量”分析原则 财务生存能力分析通过编制项目实施后的企业财务计划现金流量表，分析项目建设期、还款期及还款后三个阶段净现金流量的余缺，来考察项目的财务生存能力。应区别项目的具体情况，分析的内容有所不同： 企业投资项目为准公共产品，净现金流量短缺时，一方面重新调整建设规模或修改融资方案，另一方面在市场允许的范围内适当提高产出品（服务）价格、降低成本费用或建议政府采取补贴措施等。 企业投资项目为私人产品，净现金流量短缺时，一方面重新调整建设规模或修改融资方案，另一方面在市场允许的范围内适当提高产出品（服务）价格、降低运营成本费用。 (四)经济分析 1.概念及作用 2.与财务分析的区别 3.应用范围 4.经济分析的方法 5.评价指标 (五)社会评价 1.社会评价的目的和范围 2.社会评价的主要内容 1.社会评价的目的 进行社会评价的目的主要有： (1)实现经济和社会的协调发展； (2)促使项目与所在地区利益协调一致，减少 社会矛盾和纠纷，防止可能产生不利的社 会影响和后果，促进社会的稳定； (3)实现项目收益在项目所在地不同利益群体 之间的公平分配； (4)避免或减少项目的社会风险，提高投资效益。 2. 社会评价的项目范围 需要进行社会评价的建设项目，主要包括： (1)需要大量移民、拆迁或者占用农田较多的项目，如交通、水利、采矿和油田项目； (2)具有明确社会发展目标的项目，即扶贫项目、区域性发展项目和社会公共服务项目(如文化、教育、体育、公共卫生项目)。 3.社会评价的主要内容 社会影响分析 项目与所在地区互适性分析 社会风险分析 第二讲不确定性分析与风险分析 一、不确定性分析 项目经济评价所采用的基本变量都是对未来的预测和假设，因而具有不确定性。通过对拟建项目具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预测项目可能承担的风险，使项目的投资决策建立在较为稳妥的基础上。 二、风险分析 风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。 投资建设项目经济风险是指由于不确定性的存在导致项目实施后偏离预期财务和经济效益目标的可能性。经济风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计各风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。经济风险分析的另一重要功能还在于它有助于在可行性研究的过程中，通过信息反馈，改进或优化项目设计方案，直接起到降低项目风险的效果。风险分析的程序包括风险因素识别、风险估计、风险评价与防范应对。 三、不确定性与风险分析的区别与联系 不确定性分析与风险分析既有联系，又有区别，由于人们对未来事物认识的局限性，可获信息的有限性以及未来事物本身的不确定性，使得投资建设项目的实施结果可能偏离预期目标，这就形成了投资建设项目预期目标的不确定性，从而使项目可能得到高于或低于预期的效益，甚至遭受一定的损失，导致投资建设项目“有风险”。 通过不确定性分析可以找出影响项目效益的敏感因素，确定敏感程度，但不知这种不确定性因素发生的可能性及影响程度。借助于风险分析可以得知不确定性因素发生的可能性以及给项目带来经济损失的程度。不确定性分析找出的敏感因素又可以作为风险因素识别和风险估计的依据。 四、盈亏平衡分析 1.盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下,通过盈亏平衡点（Break-Even-Point, BEP）分析项目成本与收益的平衡关系。盈亏平衡点是项目的盈利与亏损的转折点，即在这一点上，销售(营业、服务)收入等于总成本费用，正好盈亏平衡，用以考察项目对产出品变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，表明项目适应产出品变化的能力越大，抗风险能力越强。 2.盈亏平衡点通过正常年份的产量或者销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金及附加等数据计算。可变成本主要包括原材料、燃料、动力消耗、包装费和计件工资等。固定成本主要包括工资（计件工资除外）、折旧费、无形资产及其它资产摊销费、修理费和其它费用等。为简化计算，财务费用一般也将其作为固定成本。正常年份应选择还款期间的第一个达产年和还款后的年份分别计算，以便分别给出最高和最低的盈亏