要用+第7章+筹资管理(上).pptVIP

第七章 筹资管理 第一节 筹资管理概述 一、企业筹资的概念 二、长期筹资的动机 三、筹资的基本原则 四、企业筹资的渠道与方式 五、企业资金需要量预测（重点） 五、企业资金需要量预测 ☆ 销售百分比法是根据资产负债表和损益表中有关项目与销售收入之间的依存关系预测短期资本需要量的一种方法 。 （一）销售百分比法的基本原理 1、基本依据：依据销售收入与报表项目的百分比关系。 2、前提：报表项目与销售收入的比例固定不变。 3、筹资额的预测思路： 计划年度资产＝计划年度负债＋计划年度所有者权益 计划资金需要量＝计划资金来源 计划资金需要量－现有资金＝需要筹集的资金 （二）预计利润表 ☆1、目的：通过提供预计利润表，可以预测留用利润这种内部筹资的数额，以便预测外部筹资额。 例如：A企业总共需要资金1000万，企业内部留利200万（通过预计利润表计算得出），则外部筹资额为800万。 ☆2、步骤： （1）收集基年实际损益表资料，计算确定损益表各项目与销售额的百分比； （2）取得预测年度销售收入预计数，计算预测年度预计损益表各项目的预计数，并编制预测年度损益表； （3）利用预测年度税后利润预测数和预定的留用比率，测算留用利润的数额。 （三）预计资产负债表 ☆1、目的：通过提供预计利润表，可以预测资产和负债及留用利润有关项目的数额，进而预测企业需要外部筹资的数额。 ☆2、步骤： （1）确定基年各项目与收入的比重； （2）根据比重确定预计年度各项目的数额； （3）将预计年度的资产减去负债减去所有者权益； 筹资额＝计划年度资产－计划年度负债－计划年度所有者权益 ＝[200×（1＋20%）＋200×（1＋20%）＋100×（1＋20%）＋100] －[200×（1＋20%）＋100＋250＋50＋20] ＝[500×20% ＋500＋100] －[200×20%＋200＋100＋250＋50＋20] ＝ 500×20% － 200×20%－20 ＝基年敏感资产×收入增长率－基年敏感负债×收入增长率－增加企业留利 ＝（基年敏感资产－基年敏感负债） ×收入增长率－增加企业留利 ＝（500－200） ×20%－20 ＝40（万） 筹资额＝ 500×20% － 200×20%－20 ＝ △ 资产 － △ 负债－ △ 留利 （1）确定基年各项目与收入的比重； 例如：假定A企业基年的营业收入为1000万，资产负债表中，应收账款为200万，长期股权投资为100万，则应收账款占销售收入比重20%，长期投资占销售收入的比重10%。 假如计划年度收入增长率为100%，即收入为2000万， 则：计划年度：应收账款 400万（敏感项目） 长期股权投资 200万（非敏感项目） ∴计算各项目与收入比重时，应注意敏感项目和非敏感项目。 ☆（四） 销售百分比法预测外部资本需要量的评价： 优点：以销售收入作为主要变量，预测财务报表和资本需求量的方法简明易懂，具有一定的实用价值。 缺点：在预计财务报表中，假设财务报表各变量与销售收入的固定比率关系有时并不合适。 第二节 权益性资金筹集管理 一、吸收直接投资（投入资本筹资） 二、发行优先股 三、发行普通股 四、内部权益资金融通 二、优先股筹资 （一）优先股特征 （二）优先股种类 （三）优先股筹资评价 三、 普通股筹资 普通股股东是公司的最终所有者，对公司经营收益或解散时的资产分配拥有最后请求权，是公司风险的主要承担者。 ★ 授权股 公司章程规定的可发行股票的最大限额 ★ 账面价值 公司资产净值（扣除优先股价值后的净值） （二）普通股的特征 ● 期限上的永久性 ● 责任上的有限性 ● 收益上的剩余性 ● 清偿上的附属性 股票价格是指公司发行股票时，或将股票出售给投资者时所采用的价格，也是投资者认购股票时所必须支付的价格。 2.议价法 （四）普通股筹资优缺点 第三节 借入资金筹集管理 一、银行借款 二、长期银行借款 三、发行债券 四、可转换债券 五、租赁 六、商业信用 一、短期银行借款 （一） 短期银行借款的种类 ★ 周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。 ★ 补偿性余额——银行要求借款公司在银行中保持按贷款限额的一定百分比(10%~20%)计算的最低存款余额。 ★ 利息率——通常商业贷款的票面（名义）利率是通过借贷双方的协