3项目决策过程.ppt

决策过程 3.1 工程建设项目的构思与选择 一、项目的构思 1、构思的依据 2、构思的产生 根据不同的项目和不同的项目参加者，项目构思的起因不同，可能有： （1）通过市场调研发现新的投资机会、有利的投资地点和投资领域。 （2）上层系统运行存在问题或困难。 （3）为了实现上层系统的发展战略。 （4）项目业务。 （5）通过生产要素的合理组合，产生项目机会。 3.1 工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 根据经济评价指标所考虑因素及使用方法的不同，可进行不同的分类。其中，最常用的分类方法之一是按照是否考虑所量化的费用和效益的时间因素，即是否考虑资金的时间价值，将评价指标分为静态评价指标和动态评价指标两类。 在工程经济分析中，把不考虑资金时间价值的经济效益评价指标称为静态评价指标。此类指标的特点是简单易算，主要包括静态投资回收期和投资收益率。 　　采用静态评价指标主要适用于对方案的粗略评价 3.1 工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 （1）静态投资回收期是指不考虑资金时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。采用静态投资回收期对投资方案进行评价时，其基本做法如下： 　　①确定行业的基准投资回收期（Pc）。 　　②计算项目的静态投资回收期（Pt）。 　　③比较Pt和Pc： 　　若Pt≤Pc，则项目可以考虑接受； 　　若Pt＞Pc，则项目是不可行的。 3.1 工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 （2）投资收益率，又叫投资效果系数，是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率，是考察项目单位投资盈利能力的指数。 投资收益率指标的优点：计算简便，能够直观地衡量项目的经营成果；可适用于各种投资规模。 　　投资收益率指标的不足：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；该指标的计算主观随意性太大，计算中对于应该如何计算投资资金占用，如何确定利润，都带来一定的不确定性和人为因素，因此以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。  3.1 工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 一般将考虑了资金时间价值的经济效益评价指标称为动态评价指标。 　　与静态评价指标相比，动态评价指标考虑了在方案经济寿命期限内投资、成本和收益随时间而发展变化的真实情况，能够体现真实可靠的技术经济评价。 　　常用的动态评价指标有净现值（率）、内部收益率、净年值、动态投资回收期等。 3.1 工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 （1）净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。 　　净现值是考察项目在计算期内盈利能力的主要动态指标在用于投资方案的经济评价时其判别准则如下： 　　若NPV＞0，说明方案可行。 　　若NPV=0，说明方案可考虑接受。 　　若NPV＜0，说明方案不可行。 3.1 工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 （2）净现值率 　　净现值指标用于多个方案的比选时，没有考虑各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率，为了考察资金的利用效率，通常采用净现值率作为净现值的辅助指标。 　　净现值率是指项目的净现值与投资总额现值的比值，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，是一个考察项目单位投资的盈利能力的指标。 3.1 工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 （3）净年值是指通过资金时间价值的计算，将项目的净现值换算为项目计算期内各年的等额年金，是考察项目投资盈利能力的指标。由NAV的计算公式可以看出，NAV实际上是NPV的等价指标，也即对于单个投资方案来讲，用净年值进行评价和用净现值进行评价其结论是一样的,其评价准则是: 　　若NAV≥0，则方案可以考虑接受； 　　若NAV＜0，则方案不可行。 3.1 工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 （4）内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是项目的净现值等于零时的折现率。由于它所反映的是方案所能达到的收益率水平，其大小完全取决于方案本身，因此称作内部收益率。 根据净现值与折现率的关系,以及净现值指标在方案评价时的判别准则，可以很容易地导出用内部收益率指标评价投资方案的判别准则，即: 　若IRR≥iC，则NPV≥0，方案可以考虑接受;