甲醇月报方向选择地关键节点,后期仍有走高机会.PDFVIP

甲醇月报：方向选择的关键节点，后期仍有走高机会 2017 年10 月30 日 核心观点 王存响 9 月中旬以来，商品市场开始转弱，文华商品指数在创近4 年高 能化研究员 点后开始回落，在宏观氛围转弱的影响下，甲醇期价也展开了深度回 执业编号：F3030742 电话：0571 调。主力1801 合约自高点3024 元/吨一路下行至2531 元/吨后开始 邮箱：wangcunxiang@ 震荡调整。未来看，国内环保力度不断加强，供给端收缩的阶段性炒 作也将成为常态；在需求端没有被证伪的前提下，期价的深度贴水以 徐林 化工研究员 及低库存也成为多头的核心逻辑；但是甲醇新增产能的释放以及区 投资咨询编号：Z0012867 域套利窗口的打开，意味着未来将有更多低端货物对港口形成冲击。 电话：0571 中期来看，甲醇大概率呈现震荡上行走势。 邮箱：xulin@ 策略推荐 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 1.做多甲醇1801 合约，入场2550-2600，止损2500 核心逻辑：低库存+贴水 杭州市文晖路108号浙江出版物资大厦 风险因素：区域套利+新增产能 1125室、1127室、12楼和16楼 全国统一服务电话： 4006-728-728 2.甲醇1-5 正套，入场50，止损平水 信达期货网址： 核心逻辑：如上 1 一、2017 年10 月甲醇行情回顾 图1： MA 主力行情走势图 资料来源：文华财经，信达期货研发中心 2017 年 10 月甲醇1801 合约呈现震荡上行走势。首先10 月上旬，受宏观商品氛围转弱的影响， 甲醇开始跟随下跌，并跌至2531 阶段性低位；10 月中下旬，甲醇开启了震荡反弹走势，并触及一个月 高位2797，主要驱动为低库存+深度贴水，后技术面上存在调整预期，触及40 日均线后下行。整体来 看，10 月份甲醇呈现底部重心不断上移的震荡走势。 二、基本面分析 1.港口价格走强，内地偏弱整理 本周港口，山东地区价格震荡偏强整理，西北受排货受阻的影响价格下行。港口与内地的价差不 断走扩，区域价差的摆动也带来了地区间套利的机会。 2 图2：港口价格季节性 图3：甲醇现货价格 港口价格季节性 甲醇现货价格 2015 2016 2017 2014 2013 2012 江苏中间价 山东中间价 3500 4000 内蒙中间价 华南中间价 3000 3500 2500 3000