A轮、B轮、C轮融资,股权不被稀释的秘密.pptxVIP

A轮、B轮、C轮融资股权不被稀释的秘密在这里序在公司各轮融资的过程中，为了避免新投资人加入造成老投资人股份贬值，股权投资基金都会在融资协议中加入目录/Contents目录Contents完全棘轮条款条款博弈加权平均条款反稀释条ART 1反稀释条款如果没有这项条款保护，投资人极有可能被恶意淘汰出局。比如，创业者可以进行一轮“淘汰融资”， A轮投资人购买价格是每股1块钱，但是B轮进行每股5分钱融资，使当前投资人被严重稀释而出局。反稀释包括两个内容：1.防止股权比例降低2.防止股份贬值条款主要针对可转换优先股1. 防止股权比例降低防止股权比例降低，两个条款可以起到作用：第一，转换权这个条款是指在公司发生送股、股份分拆、合并等情况时，优先股的转换价格作相应调整。举个栗子：优先股按照10元/1股的价格发行给投资人，初始转换价格为10元/1股。后来公司决定将每1股拆5股，进行股份拆分，则优先股新的转换价应该调整成2元/1股，对应每1股优先股可以转为5份普通股。第二，优先购买权这个条款要求公司在进行下一轮融资时，此前一轮投资人：有权选择继续投资，并且获得至少与其目前股权比例相应数量的新股。2. 防止股份贬值公司在其成长过程中，往往需要多次融资，但谁也无法保证每次融资时发行股份的价格都是上涨的，投资人往往会担心由于下一轮降价融资，而导致自己手中的股份贬值，因此要求获得保护条款