金融的本质2011.ppt

四、信息提取与利用 * 2007.9.18，美联储开始降息，至2008.9.16共降息8次 2008.9.16，中国人民银行才开始降息，之前还升息4次，9次提高存款准备金率 中美央行降息时间顺序 * 决策依据 中国：统计信息 美国：金融市场隐含的信息 统计信息与隐含信息的对比 统计信息：滞后、水分、反映历史 隐含信息：及时、真实、反映未来 * TED利差 全球金融稳定图 * * * * 谁引领谁？（1）穆迪评级与市场隐含评级：希腊 * 金融工程师应该具备的 经济学与金融学 数学：随机过程、实变函数、金融数学 计量经济学 编程：matlab、SAS 哲学 心理学 伦理 体力 * 请提问 Any Questions？ * * * * * 金融的本质 郑振龙 厦门大学金融系 个人网站： EMAIL: zlzheng@ 什么是金融 金融学研究的是跨时间、跨空间的资源配置。 金融的本质 合作与交换 资源优化配置 风险管理 信息 一、合作与交换 人类初期的合作 财产互换 * 二、资源优化配置 基本原则：优胜劣汰＝锦上添花＋落井下石 结果：效率提高＋差距扩大 银行体系主导与资本市场主导的差别 资源开发战略：国家之间的竞争 * 三、风险管理 企业家每天面临的问题 当你判断原材料价格将上涨时，怎么办？ 当你判断产品价格要下跌时，怎么办？ 当你认为美元要升值或者贬值时，怎么办？ 当你预测利率要上升或下跌时，怎么办？ 你的合作伙伴可能违约，怎么办？ 当你认为金融危机要来临时，怎么办？ …… 如果没有金融，一切只能听天由命！ * 紫金矿业的命运：百年老店还是流星？ * 风险管理的工具 远期 期货 期权 互换 二代衍生品 三代衍生品 …… * Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU Copyright ? 2009 Rong Chen, Department of Finance, XMU * * * *