原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
名义增速及利润率下行.PDF
[table_reportdate] 商业贸易 0817
商业贸易行业/2011 年 4 季度策略报告 2011 年 10 月 09 日
[table_subject]
名义增速及利润率下行 推荐维持
[table_main] 宏源行业类模板 [table_research]
投资要点： 消费服务研究组
行业业绩确定，4 季度估值切换，将有一定表现 高级分析师
白马先行，再带动中西部及二三线城市百货股的估值切换 陈旭（S1180511080001 ）
后通胀时期，名义收入增长率及利润率将下降 电话：010-8808 5961
Email：chenxu@
报告摘要：
4 季度大盘很难出现趋势反转性投资机会，商贸零售业绩增长确定性
[table_industryTrend]
市场表现
高，同时考虑4 季度是传统旺季及切换 2012 年估值，商业零售板块
25.00% 25000
可期待。投资类行业由于政策等因素，估值已经位于历史底部，优势 20.00%
15.00% 20000
不明显。相对而言，商贸零售行业有盈利确定和估值优势作保障，防 10.00%
5.00% 15000
御性特征明显，预计 4 季度能够保持平稳增长，仍会有一些相对表现。
文档评论（0）