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融资融券交易案例武汉和平大道营业部 余 瑾 执业证号：S1180611040031企业融资形式已经发生改变，推动银行直投业务发展；贷款被债券等标准化融资大规模侵蚀。战略新兴产业板融资成本P2P创业板非票资产中小板股权质押主板银行贷款股权私募优先股资产证券化（银蓝）资产支持票据可交换债券可转债券银行间私募债交易所私募债中小企业集合债券中小企业集合票据创业板非公开发行公司债企业债企业中期票公司债理财直融工具理财融资业务证券公司债人民银行短期融券证券公司短期债发改委超短期融资票券商收益凭证银监会大额存单融资融券证监会商业票据风 险前言常见六种融资方式与融资融券的对比项目融资成本特点银行贷款为年利率约为7%到10%，加上隐性成本，如以贷转存、第三方中介费等，贷款的总成本约为年8%到12%。手续复杂周期长成本高金额有限制信托公司包含各项费用，总融资成本一般在年利率13%-20%之间。平均单笔贷款融资1.9亿元。基金子公司总成本约为年利率15%-24%之间，单笔融资额一般在3千万--2亿元之间。股市委托贷款上市公司通过银行向其他企业发放委托贷款，合同利率加上各类中间费用，平均融资总成本约为年15%，单笔贷款融资在5000万--5亿元之间。私募基金项目融资总成本约为年利率24%。单笔融资额一般在5千万--50亿元之间。P2P借贷分为投项目或贷个人。投项目的如机构本身无小贷资质，则有违规贷款风险。而投个人则不得不面对资金额小，需要大量业务来促规模的情况。融资融券8.35%，随银行利率变化手续简单、成本低融资金额主要受抵押品影响前言前言融资融券交易案例利用杠杆效应扩大收益1摊薄持仓成本2融资买入非标的证券3实现T+0交易4月利率0.696%融资融券交易策略————融资融券的交易成本问题一笔完整的融资融券交易的成本主要包括证券交易费用（佣金、印花税、过户费等）和融资融券的利息和费用。以上案例为计算简便，做如下假定：假定买入股票的交易费为0.1 %，卖出股票的交易费用为0.25%。当前融资利息为年利率8.35%（时机利率和费率的调整将受到中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率变化）。平均每天融资利率为：8.35%/360=0.0232%。日利率0.0232%融资融券利息年利率8.35%交易费用佣金★如投资者融资买入股票并持仓一个月，其综合成本约为0.996%（等于买入股票的交易费用0.1%+卖出股票交易费用0.2%+融资日利率0.696%）只要投资者持有股票一个月内相对买入价涨幅超过1%，且能抓住时机全额卖券还款，则投资者即可获得额外收益。印花税过户费利用杠杆效应扩大收益假设您手上有100万元资金，你看好A股票，你可以用这100万元先行买入该股，随后，再将其抵押，再次融资买入该股50万，这样，当股价上涨的时候，您就可以分享到额外部分的收益了。就以刚才的例子来说，如果A股票上涨5%，原本您只能有5%收益，但通过融资融券操作，你的收益可以达到7.5%了。摊薄持仓成本如果满仓套牢，而行情已明显启动，急补仓解套，但苦于没有多余资金，可以通过向券商融资补仓，降低投资成本。比如，你原有B股票1万股，持仓成本50元，但是买入后连续下跌，目前的股价40元，浮动亏损为-20%。如果判断该股票近日会有一波上涨行情，于是将其抵押融资买入5千股，持仓成本变为46.66元，浮动亏损变为-14.3%，当股价上涨至46.66时即可解套。融资买入非标的证券——什么是标的证券？ 标的证券是指客户融资可买入的证券及证券公司可对客户融出的证券，以证券公司不时确定并公布的融资买入标的证券名单和融券卖出标的证券名单为准。 目前，两市标的证券数量为971只,数量占比约1/3，但总市值占两市市值的80%以上。 需要特别指出的是，申万宏源（000166）在其它券商可能是标的证券，但在我公司交易系统内，是非标的证券！融资买入非标的证券两融标的证券的5次大规模扩容深交所2017年第三季度定期调整融资融券标的序号证券代码证券简称变动类型1000036华联控股新增2000627天茂集团新增3002002鸿达兴业新增4002110三钢闽光新增5002597金禾实业新增6002714牧原股份新增7300113顺网科技新增8300182捷成股份新增9000422湖北宜化调南海药调石有色调慧农业调因美调视网调盈精密调趣科技调出融资买入非标的证券T日： 融资买入标的证券A，市值M 融资买入标的证券B，市值NT+1日: 将后融资开仓买入的证券B卖券还款归还融资合约A的负债。负债了结，融资买入的证券A解冻，可以普通卖出，得到的价款可用于买普通担保品优势：1.不受公