黄酒行业分析报告20111喝酒的逻辑.pdfVIP

黄酒行业分析报告2015-11 导读 选择酒类原因：行业营收触底反弹。四季度进入销售旺季。 选择企业逻辑：选择具护城河高的酒类——品牌强、库存多和市场价格低估。 选择黄酒原因：1、冷门 （雪球没有人分析）；2、目前行业兼并多，行业龙头确立；3、市 场有扩大趋势。 分析古越龙山的原因：1、今年营收预计创业内新高；2、营销策略突出。拥有自主知识产权 的电视剧《女儿红》将在16 年一季度上映。3、明年营收有望突破20 亿，公司利润借此将 加速提升。4、品类中具有唯一护城河优势—— “陈年老酒”储藏25 万吨，固定资产被市场 低估。 一、 喝酒的逻辑： 中国人喝酒的原因？ 中国人的喝酒原因顺位： 应酬（餐厅）第一 娱乐（酒吧）第二 品酒 第三 这与世界其他国家的饮酒习区别在哪呢？ 下文来自@信璞投资： “（1） OCED 国家成年人人均纯酒精消费量的均值是 9.1 升。中国目前是 7.4 升，日本 也是7.4 升。韩国较高，为 12.3 升。随着居民收入的上涨，中国的酒精消费量还有上升 的空间，但是空间已经不大； （2 ）从酒精消费的结构来看，本土酒烈性酒的优势较为明显，外来烈性酒的消费可能是昙 花一现；同时烈性酒的消费者更偏好高度烈性酒。中国白酒占国内酒精消费的比重高达 70%， 但是仍低于日本的 77%和韩国的 81%。中国白酒消费占纯酒精消费的比重可能还会小幅上涨， 并保持在 70%以上； （3 ） 美国烈性酒行业前 5 大厂商的市场份额（按出货量）高达 56.7%，日本的前五大亦 占48.1%，而中国前五只占 5.9%。中国白酒的市场集中度提升还有很长的路要走； 具体内容请参考：/7912472055” 分析：当中国人的生活品质进一步提升时，势必会更加重视酒的品质，饮用酒类的趋势将向 西方和日韩方向发展，甚至有一部分人会回归传统的“水酒”。 西方人喝酒的逻辑： 西方的价值观和亚洲区别较大，本文不做细致分析，以下图为代表，以玩和享受为核心。 日本人喝酒的逻辑: 日本的价值观沿袭传统的中国思想并结合现在流行的欧美消费观。可以作为中国饮酒发展方 向参考。 下文引用： 日本的酒类消费情况是：与收入水平相比，日本酒价不算高；日本人喝酒基本上是个人爱 好，即使是聚饮，也可以选择各自喜欢的品牌；日本酒价差异不大，不同酒种之间有一定差 异，而同类酒之间价差很小；日本喝酒与佐餐是分开的，不会长时间在餐桌上喝酒。张院长 认为，日本今天的酒类消费情况很有可能是中国酒类消费的明天。 《酒业总裁参考》：在你看来，日本的清酒、烧酒消费与中国白酒的消费是否有较大的区别？ 张文学：区别非常大，甚至可以说是天壤之别。你说酒的本质是什么？是让人喝了愉悦。日 本酒的消费基本就是接近于酒的本质，大家都是为了喜欢才喝的，是主动喝的。而中国不是， 这和你们这次消费调查中有一项发现是一致的——中国的白酒消费还是被动消费比较多。我 认为中日白酒消费的最大区别就在这里。 来源 /detail/988001.htm 中国古人喝酒的逻辑: 古代的酒和现在的糯米酒相似，就是所谓的水酒，度数很低。在我国南方的很多地方，逢年 过节总要自酿一些糯米酒。这种酒微甜且度数低，几乎可当饮料喝，当然后劲也很大。 中国传统的价值观在中国几近丧失，但文化兴衰交替，在中国却从没有断根过，近年来中国 弘扬传统文化的浪潮可能催生传统饮酒习惯的复苏。 二、 酒类市场处于复苏阶段 目前，白酒、黄酒、葡萄酒实际销售和网络关注度较去年大幅提升。 a、三季度销售情况超过同期 代码 名称 总市值 三季度营收 三季度利润 同比营收% 同比利润% SZ002304 洋河股份 96432162000 1366102 446116 11.02 12.01 SH600519 贵州茅台 265925000000 2373432 1142464 7.04 6.84 SZ000869 张 裕Ａ 26609712000 368622.8 88285.85 15.46 10.49 SZ000858 五 粮 液 95962039000 1513134 460302 0.42 -2.21 SH600600 青岛啤酒 45284943000 2431498 174531.7 -5.52 -19.92 SH601579 会稽山 5380