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会计准则变革、应计项目可靠性和资本市场定价 　　【摘要】文章考察了2006年会计准则变革前后应计项目可靠性的变化及其对市场定价的影响。研究发现，在执行新会计准则后应计项目可靠性出现了显著降低；同时，修正的Felthamh Ohlson估价模型的解释力度下降。进一步研究表明，两者之间具有一定的关联性。此外，应计项目可靠性与股价存在显著的负相关性，意味着在一定程度内应计项目可靠性越低，公司股价反而越高，这表明盈余管理在我国资本市场中是有一定积极意义的。 【关键词】会计准则变革 应计项目可靠性 市场定价 盈余管理 会计确认基础主要有应计制和现金制两种。我国会计准则明确规定企业应当以应计制为基础进行会计确认。所谓应计制，又称权责发生制，按照国际会计准则委员会（IASB）的观点，就是要在交易和其他事项发生时（而不是在收到或支付现金等价物时）确认其影响，而且要将它们记入与其相联系期间的会计记录并在该期间的财务报表内予以报告（董文辰，2010）。因此，在应计制下会计盈余可以分为两部分，即应计项目（Accruals）和现金流量（Cash flow）。应计项目就是那些企业当期获得的尚未转化为现金的那一部分，它在很大程度上涵括了公司管理层为特定目的所作的窗饰（window dressing）行为对会计盈余的净影响。这种净影响也直接导致了应计项目可靠性的高低。那么，应计项目可靠性高的公司在