铜企业套期保值研究报告.doc

企业套期保值系列手册 铜企业套期保值 研究报告 目录 目录 １ 第1章 套期保值介绍 ２ §1.1 铜类企业所面临的风险 ２ §1.1.1 铜需求方面 ２ §1.1.2 铜供给方面 ２ §1.1.3 铜贸易方面 ２ §1.2 期货的作用 ３ §1.2.1 发现价格 ３ §1.2.2 规避风险 ３ §1.3 套期保值基础知识 ４ §1.3.1 套期保值概念 ４ §1.3.2 套期保值作用 ４ §1.3.3 套期保值实施步骤 ５ §1.3.4 套期保值操作原则 ５ §1.3.5 判断套保成功与否的标准 ６ 第2章 铜生产企业的套期保值策略 ７ §2.1 自有矿山的铜生产企业 ７ §2.2 来料（铜精矿）加工的冶炼厂 ８ 第3章 铜加工企业套期保值策略 ９ 第4章 铜贸易企业套期保值策略 １０ 第5章 套期保值案例 １１ §5.1 买入套期保值案例 １１ §5.2 卖出套期保值案例 １２ §5.3 综合套期保值案例 １３ 套期保值介绍 铜类企业所面临的风险 铜需求方面 如果遇到CPI、PPI连创新高，企业原料、运输成本上升，面对这种压力，企业有没有解决的方法？ 原料采购到产成品销售会有一定时间差，这期间原料价格波动怎么处理？如果原料价格上涨，要么提高零售价，要么牺牲一部分利润，如果能锁定原料成本，公司是不是能比同行更有竞争优势，做到别人提价你不提价。 原料价格大幅上涨，供应商囤货，导致企业高价都买不到原料，影响正常生产，期货市场可以现货交割，直接到交易所仓库提货。 下游企业提出签订远期订单，但是原料价格波动剧烈，企业是否能承担签约的风险？ 原料每年都有低价区和高价区，企业经营这么多年，对原料季节波动的把握度较高，谁都想在低价位的时候大量囤积原料，但是资金和仓库容量是否允许？在期货市场上，你可以用少量资金建立“期货库存”。 铜供给方面 产品价格季节波动大，遇到价格下跌时市场观望“买涨不买跌”，造成产品滞销？ 每年都会遇到市场价格远远高于生产成本的暴利机会，但是暴利往往转瞬即逝，有没有想过在高价位一次性销售，甚至提前预售？ 期货现货之间出现不合理的价差，有无风险的套利机会，是否知道如何抓住套利机会？ 铜贸易方面 作转手贸易无非是低价买进，高价卖出来赚差价，利用贸易商对现货价格的敏感度进行期货买卖，可以使期货上做贸易比现货占用资金更少，而且没有税费。 期货的作用 发现价格 由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易，在这个市场中集中了大量的市场供求信息，不同的人、从不同的地点，对各种信息的不同理解，通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。期货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。这种价格信息具有连续性、公开性和预期性的特点，有利于增加市场透明度，提高资源配置效率。 地域:泉州 材质: HRB400 直径: 16-25 产地/厂家: 三钢 单位:元/吨 规避风险 期货交易的产生，为现货市场提供了一个回避价格风险的场所和手段，其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易。在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期现货市场交易的损益相互抵补。锁定企业的生产成本或商品销售价格，保住既定利润，回避价格风险。 在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的交易方式。某厂在7月份打算三个月后购进100吨铜，为防止日后可能出现价格的上涨，该厂通过在上海期货交易所进行铜的套期保值交易。套期保值的结果见下面所示： 现货市场 期货市场 7月1日 10月份需铜100吨，7月现货市场价格66000元/吨 买入10手10月合约买入价为66100元/吨 10月1日 买入100吨铜市价为67000元/吨 卖出10手10月期铜合约卖出价为67200 -1000元/吨 +1100元/吨 从表中可以看出，该厂在现货市场中每吨铜多付1000元，但在期货市场中，该厂每吨铜获利1100元，通过在期货市场的操作，该厂有效地回避了现货市场的风险。由于进行套期保值回避了不利价格变动的风险，使其可以集中精力于自己的生产经营活动，以获取正常利润。 保值可以在市场上预先锁定成本和价格，方便厂商生产计划的拟定，从而消除价格变动对他的经营的影响。通过对产成品的保值，规避价格下跌的风险，有助于保护利润、稳定收益。套期保值可给厂商在原材料的采购，产品的销售和定价的策略中提供灵活性。比竞争者早买货、迟卖货(或者相反)，是获得最佳价格的关键。在原料必须保证供应