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探究会计信息透明度和资源配置效率 　　【摘要】衡量企业的透明度指标有很多，而会计信息的透明度便是其中之一。会计信息是否透明，对于公司资源的配置效率起着重要的影响，而这就要求公司必须公开透明企业的会计信息，以提高企业的市场预期和投资者的信息，引导投资者做出理性的投资判断，进而提高企业的资源配置效率，优化资源配置。 【关键词】会计信息；资源配置；透明度 -------------------------------------------------------------------------------- 我国是一个新兴的市场经济国家，随着经济的快速发展，证券市场得到快速发展，证券市场中的上市公司在我国经济发展中发挥着独特的作用。但由于我国市场经济体制还不是很完善，会计信息透明度不是很高，屡屡出现会计信息造假的现象，给企业和市场带来不利影响。在本文中，笔者结合自身理论知识和工作实际，探究会计信息透明度与资源配置效率的关系。 一、会计信息透明度的衡量 （一）会计信息透明度的衡量指标 企业的会计信息透明度是指企业所报告的会计盈余对企业真实经营收益信息的反应程度。它的另外一种说法是：投资者通过研究企业的会计信息，能否看到企业实际运营的状况。如果会计信息透明度比较高，则其具有比较多的信息含量，从而可以降低投资者的信息成本。 相关的理论认为，衡量会计信心透明度的指标主要包括：财务报告的频率、会计信息是否及时、会计信息被分析师传播和解释的程度，以及被相关中介机构传播和解释的程度等。如果会计信息的透明度不是很高，那么影响会计盈余不透明的三类主要因素是：第一，盈余激进度进度（earnings aggressiveness）；第二，损失规避度（10ss avoidance）；第三盈余平滑度（earnings smo）。在这三者当中，损失规避度可以用来衡量一个国家所有的上市公司整体的会计信息透明度。 （二）资源配置效率的衡量指标 当前，社会资本在各行业之间资源配置效率的方法通常可以分为两种，第一种是，社会资本在各行各业之间流动时，会使各个行业的资本边际产出趋于等同，所以，比较各行业之间的资本边际产出率便可以衡量一个国家的资源配置效率；第二种方法是一种直接衡量资源配置效率的方法，也就是如果该行业的资源配置效率比较高，则投资者会追加投资，而如果资本的回报率比较低，则投资者会削减，甚至不再投资。后者的构建的模型如下： Ecpi，t=αi+ηiAvpi，t+δ 二、会计信息透明度对资源配置效率的作用 评价资本市场效率的基础和前提是会计信息的有效性，而之所以这样说，因为资源配置是否有效的主要取决于资本能否利用零散部分的会计知识和会计信息。会计信息的差异会导致投资者制定不同的投资决策，从中选择可以获得最大经济收益的投资方案。 （一）证券市场正常运行的一个基础是企业的会计信息。在证券产品价格形成的过程当中，会计信息的作用和影响是不容忽视的，可以说发挥着至关重要的作用。如果是利好的会计信息，则可能会使股价得到一定程度的上扬，但如果是糟糕的会计信息，则可能会使股价出现大幅度下跌。 （二）投资者的投资和购买决策很大程度上取决于会计信息。我们知道，企业会计信息的使用者众多，主要包括企业管理者、政府官员、潜在的投资者和竞争者，以及社会公众等。但是对于不同的使用者，会计信息的作用是不同的，但是有一点又具有一致性：会计信息是辅助投资者作出投资和购买决策的重要的辅助信息。 利用企业的会计信息，投资者可以评价其所持有的投资品的投资收益状况、市场价值等等，从而完善其投资决策，有效降低机会成本，从而获得最大的投资经济收益。而对于潜在的投资者，其会有效利用会计信息发掘潜在的投资机会，把手上的资本投出去。上市公司的会计信息披露是一种机制，主要的目的在于把公司的信息传递给资本市场，辅助投资者的投资决策。 （三）会计信息的质量对资源配置效率有着重要的影响。企业所披露的会计信息，是证券市场最为主要的信息来源，所以，会计信息披露的质量如何，可影响社会资源的配置效率，影响投资者的投资收益。因此，会计信息的质量与资本市场的资源配置效率有着重要的关系。 上市公司所报告的企业在经营成果、现金流动和财务状况等方面的信息，可以帮助企业内部的管理者和企业外部的投资者做出正确的投资决策。而企业在这三个方面的指标主要靠损益表、现金流量表和资产负债表等来反映。相关的理论研究认为，证券市场电子化和全球一体化的反战，二板市场和主板市场的市场基础均是企业会计信息的披露。所以，从这里我们同样可以看出会计信息在资本市场中的地位和作用。会计信息可以说是各方博弈的基础所在，也是实现市场资源优化配置的决定性因素。 三、会