通货膨胀下我国货币政策的选择研究.doc

通货膨胀下我国货币政策的选择研究 逸之 摘要：2009年，在国际金融危机大背景下，我国采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，迅速扭转了经济增速下滑态势。在出口下降的情况下，内需成为支撑经济增长的主要动力，全年经济增速逐季加快。内需的动力主要来自两方面：一是政府主导的财政投资强力介入，2009年年初，政府实施投资4万亿元以刺激经济增长，全年固定资产投资高速增长；二是消费品销售逆势上扬，一揽子刺激计划中，将扩大消费作为政策重点，有针对性地出台了促进家电、汽车、住房等消费升级热点的财政金融措施。2010年中国经济和就业将呈增长态势，与此同时，通货膨胀压力也将逐步显现。 关键字：通货膨胀 货币政策工具 货币政策选择 The Research of Chinas Inflation Monetary Policy Choice Yizhi Abstraction:During the background of the international financial crisis in 2009，China had taken active fiscal policy and moderate looser monetary policy, the economic growth fell rapidly reversing trend. The decline in exports, domestic situations became the main force support economic growth, accelerated the economic growth by season. The main impetus for domestic demand from two aspects, one was the government leading financial investment strong interference, this year the government invested 4 trillion yuan to stimulate economic growth, fixed asset investment growth, the second was rising consumer sales contrarian, a package of incentives, would expand consumption as a policy, introduced to promote household electric appliance, auto, housing and other consumer upgrades of financial measures. By 2010, Chinas economic growth and jobs will show, meanwhile, inflation pressures will appear. Keywords: Inflation Monetary policy tools Monetary policy choice 2009年全年的居民消费价格指数CPI）是一个负的上涨率，即使是11月份，在工业增加值增长19.2%，社会消费品零售总额增长15.8%的情况下，CPI同比也只微涨了0.6%，而且PPI同比仍然下降2.1%。2010年第一季度，中国经济开局良好，回升向好势头更加巩固内需保持较快增长，对外贸易加快恢复，工业生产快速回升，消费增长较快，固定资产投资增幅有所回落，价格总水平基本稳定。一季度，实现国内生产总值（GDP）8.06万亿元，同比增长11.9%CPI同比上涨2.2%通货膨胀，经济学术界有两种主流的看法，从技术上，专家们倾向于关注CPI）、PPI）、GDP平减指数（GDP deflator）等指标关于通货膨胀的另一种看法加拿大央行宣布加息25个基点至0.5%，成为金融危机爆发之后第一个加息的七国集团(G7)国家在中国经济存在通货膨胀压力的情形之下，任何宏观经济政策的制定和实施都应该建立在对宏观经济形势的充分理解和把握之上。对于目前通货膨胀压力下的宏观经济政策研究，我们既要借鉴以往的治理经验，又要明确引发的通货膨胀压力与以往的通货膨胀在成因和治理手段上不同，相应的宏观经济政策制定和实施都要有严格的针对性。 图1 我国历年（1979—2009年）通货膨胀率 自1980年代中期开始政府为刺激增长而采取了过于宽松的信贷货币政策；同时，多数消费品价格被放开，这引起了过高的通胀率。于是，政府开始执行紧缩银根的货币政策，政府从1988年第四季度开始大幅提高银行存款利率、削减基本建设投资。紧缩银根的货币政策抑制了通