上周平安零售指数涨2.79基点,跑输沪深300指数0.3个基点.docVIP

上周平安零售指数上涨2.79基点，跑输沪深300指数0.3个基点 上周平安零售指数上涨2.79个基点，同期上证指数上涨2.19个基点，沪深300指数上涨3.09个基点。70家样本公司中58家上涨，11家下跌，1家持平。细分行业中，平安百货指数上涨1.99个基点，平安超市指数上涨0.5个基点，平安专业市场指数上涨1.73个基点，平安专业专卖店指数上涨5.49个基点。 板块整体性机会仍不明显 上周零售板块整体略跑赢指数，从个股表现来看，受股权激励刺激、年报超预期的昆百大以21.2%的涨幅居首，而受产业资本增持刺激的南京中商、豫园商城等亦有不错的表现。跌幅榜上，受三公消费抑制等政策影响，翠微股份下跌5.6%，跌幅居首。总体来看，个股涨跌缺乏统一主题，板块性机会仍不明显。 我们测算21家重点百货13年净利润增速15.7%，略高于12年，目前动态PE估值约13X；预计百货全行业13年收入增速10-15%，净利润增速5-10%，目前动态PE估值12.5X，基本反映了市场对于板块盈利增速的预期。 本周随笔：收获现金的季节 经济弱复苏、人工租金成本快速上升、电商新业态分流冲击，传统零售公司在当今所面临的困难和挑战大过历史上任何时刻，在利润表上表现为收入放缓、经营杠杆下滑等。但不可否认的是，经历了过去多年的扩张红利，经营优秀的公司已经迎来收获现金的季节，其资产负债表和现金流量表的健康程度，也是历史上