浅析我国外汇储备现状.doc

浅析我国外汇储备现状 摘要：近几年，我国外汇储备快速增长，目前已超过2万亿美元，成为世界第一外汇储备国。但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多不利影响。外汇储备的增长有其一系列的原因，我们必须予以了解，并对此采取一定的措施加以解决。 关键词：外汇储备，增长，过高，利弊，成因，改善方法 外汇储备是一国货币当局所持有的、可用来支付国际收支差额、干预外汇市场、维持本币汇率稳定的流动性资产，也是国家用以维持经济稳定和内外均衡的重要工具。拥有合理的外汇储备有利于调节国际收支，保证对外支付；干预外汇市场，稳定本币汇率；维护国际信誉，提高融资能力；增强综合国力，抵抗金融风险。 从1982年起，我国开始对外公布国家外汇储备的数额，整个80年代国家外汇储备虽然时有波动，但从未超过100亿美元，直至进入90年代，外汇储备量才随着国家贸易和引资政策的调整开始较大幅度地攀升。 1994年初，我国外汇管理体制发生了重大变革，官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实施外汇收支结售汇制度。外汇储备数量随之大幅度增长，从年初212亿美元激增至年末516亿美元，一年内增长143％。在1995和1996两年中，我国国际收支持续大量盈余，国家外汇储备接连突破700亿和1000亿美元，成为仅次于日本的外汇储备第二大国。到2000年末，我国外汇储备总额较1993年末增长了1000多亿美元，在此阶段我国成为了世界储备大国。 [1] 2001年全年外汇储备突破2000亿美元，出现净增466亿美元的历史记录。2002年全年外汇储备净增742亿美元，再创历史新高，较上年末增长35％。由表1我们还可以很清楚地看出我国外汇储备近几年的变化。2003年我国外汇储备增长40.8％，2004年我国外汇储备增长51.3％，2005增长34.3％．2006年增长30.22％。2006年2月底,我国国家外汇储备超过日本，跃居世界第一。2006年底，我国外汇储备首次突破1万亿美元，达到10663亿美元。2007年末，我国外汇储备余额为1.53万亿美元，同比增长43.32％，相当于全球外汇储备总额的20%。 充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的标志，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。[2] 当然这并不是说外汇储备越多越好，因为持有外汇储备是要付出代价的。巨额的外汇储备为中国经济发展带来了积极作用的同时，也为中国经济发展带来了不利影响。近年来中国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响：损害经济增长的潜力；带来利差损失；存在着高额的机会成本损失；削弱了宏观调控的效果；影响对国际优惠贷款的运用；加速热钱流入，引发或加速本国的通货膨胀；干扰国民经济的稳定和均衡发展等。[3] 而中国外汇储备（不含港澳台）的主要组成部分是美元资产，其主要持有形式是美国国债和机构债券。虽然这深深受到了历史和国际金融理论方面的影响，但是无疑是储备资产的价值受美元价值变动的影响较大。当前美元面临中长期贬值，这样必然使持有美元占较大比例的中国外汇储备严重缩水，发生巨大账面损失。 外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。因此，持有外汇储备，要考虑机会成本问题。外汇储备的增加要相应扩大货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。此外，持有过多外汇储备，还可能因外币汇率贬值而遭受损失。[4]因此，外汇储备应保持在适度水平上。 那为什么我国外汇储备一直居高不下呢？原因具体有以下几个方面。 一、持续的贸易顺差是高额外汇储备形成的直接原因。改革开放以来，我国通过扩大对外开放和深化外贸体制改革，对外贸易迅猛发展，贸易环境不断优化，我国成为世界第三大贸易体。2004年5月至2006年10月连续30个月实现贸易顺差，累计达279037亿美元。这成为我国外汇储备激增的直接原因。但我国以巨额贸易顺差换得的外汇储备激增，是在国内居民需求不振、消费对经济增长的拉动作用明显不足的背景下实现的。在换取巨额资金的同时．我国也付出了大量出口资源类初级产品以及资源和环境的高昂代价。 二、吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升。[5]近年来，我国不断推进和完善外商投资管理体制改革，积极有效地利用外资，成为世界上吸引外资最多的国家之一，并且连续13年成为吸引外资最多的发展中国家。截至2006年10月，我国实际吸收外商直接投资总额累计达7767．38