国际金融任康钰第10章节.pptVIP

* 2）交易需要 贸易方面：外汇储备在性质上主要是一种应付未来临时性需要的准备金，因而要求其具有良好的、广泛的国际收受性，即一旦用于对外支付时能易于为对方所接受。 对外金融方面：如一国与某一外国的金融机构关系比较密切，或对该外国管理其他国家进入其金融市场的政策比较熟悉，或在该外国融资的条件相对有利，就会以该国货币作为筹措资金的定值货币。 * 借渡货币（vehicle currency） 借渡货币是指当两种货币的兑换因供求数量过少以至交易发生困难，或因买卖差价过大导致交易成本过高时，人们就会将其中的一种货币转换成在国际外汇市场上大量使用，因而具有极为充分的流动性和较低的交易成本的货币，例如美元，再以美元换成另一种货币。 对一种借渡货币的需求取决——规模经济、交易成本和同业市场上的外国货币的信息效率。 美元作为借渡货币的地位的下降是促成多种货币储备体系的关键因素。 * 3）资产选择 资产选择理论（风险——收益）； 外汇储备面对：流动性、安全性和效益性问题； 影响中央银行储备货币选择的因素极为广泛；与私人投资者存在差别； 但是，中央银行在不影响其宏观经济基本决策的前提下，也会试图尽量减少风险，从而避免储备货币遭受贬值的损失。 * 3. 多种储备货币的缺陷 结构缺陷； 多种货币储备体系与浮动汇率制度的结合是当今国际金融乃至世界经济持续动荡的根源；储备货币构成