垂直结构下的国有企业改革.PDFVIP

中国重大结构性改革方向专辑 “垂直结构”下的国有企业改革* 本文从国有企业与民营企业在中国的上、下游产业链上的行业分布的变化入手， 根据作者所提出的“垂直结构”理论，解释为何中国国企和民企的相对利润率呈现一 波三折的态势，并且分析这个过程中国企与民企之间的互动关系。作者认为，2008 年国际金融危机以来，外需相对下降，由民营企业主导的下游部门的出口受到很大抑 制，导致下游部门对于某些关键的由国有企业垄断的上游产业的引致需求也随之下 降，进而引起上游国企的利润大幅下降，并且导致上游产业中僵尸企业的比重高于下 游产业中僵尸企业的比重。基于上述“垂直结构”的逻辑，如果不尽快对上游国企进 行改革，那么随着劳动力成本、土地成本的不断提高，人民币的升值，对于下游的民 营企业而言，上游国企垄断的金融、能源等中间服务与中间产品的高昂成本将可能会 成为压垮下游民营企业的最后一根稻草。如果下游民营企业被压垮，那么上游国企本 身的盈利能力也会降低，进而拖垮整体经济的增长。因此，国企改革刻不容缓并且应 该循因施策，认清当前国企改革与1990年代国企改革的关键差异，把控好国企改革的 速度和次序；应引入竞争机制，降低上