旺季不旺,棉价仍将维持震荡.PDFVIP

研究报告 周报 棉花/棉纱 旺季不旺，棉价仍将维持震荡 2017 年11 月5 日星期日 本周美棉收于68.67 美分每磅，上涨0.98%。本周美棉出口 中财信立研究员 销售数据利好提振下，短期棉价走势偏强。目前处于三大产棉国 孙毅 新棉上市之季，新棉上市进度加快，据美国农业部报告显示， Tel ：021 2017/18 年度印度、美国和中国棉花产量预估较上一年度增加 E-mail: 13%，供应压力依旧很大。持仓方面，截至10 月17 日，ICE2号 ysun.ethan@ 地址：上海市徐汇区襄阳南路 棉净多头持仓52420 手，较上周增加1925 手。 365 号B 楼 国内方面，内盘主力合约CF801 收于15175 元/吨，上涨 1.4%。目前国内棉花收割进度已过三分之二，随着新棉的逐渐上 市，皮棉价格下行压力将增大。需求方面，目前纺企原料库存较 为充足，预计可维持到12 月，皮棉的需求短期内难以改变。新 疆棉花铁路运输费用上涨，对棉价有一定支撑。目前籽棉价格有 所松动但仍处于高位，皮棉成本仍在14000-15600 元/吨，且轧 花厂利润偏低，对棉花价格支撑较强。接下来仍是新棉上市的高 峰期，棉价将以震荡走弱为主。目前国储棉只剩下520 万吨，如 果四季度实行收储，将对棉花有一定的支撑。 棉纱方面，本周棉纱主力CY1801 收于23060 元/吨，上涨 0.76%。由于国外棉价较国内价格较低，棉花在进口配额的保护 下难以进口至国内，棉纱成为棉花运往国内的替代品。目前棉纱 价格受进口棉纱的压制明显，32 支普梳环锭纺纱港口船板价格折 合人民币在22500-23000 左右。近期棉纱主力合约持仓量持续减 少，注意流通性风险。本周棉纱盘面利润867.5 元/吨（较上周- 42.5），在抛储结束新棉上市阶段，棉纱厂成本较高，暂不考虑 做空利润。 操作建议：暂不建立趋势单，日内交易为主。 一、本周行情回顾 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、本周行情回顾 本周美棉收于68.67 美分每磅，上涨0.98% 。本周美棉出口销售数据利好提振下，短期棉价走 势偏强。目前处于三大产棉国新棉上市之季，新棉上市进度加快，据美国农业部报告显示，2017/18 年度印度、美国和中国棉花产量预估较上一年度增加 13%，供应压力依旧很大。持仓方面，截至 10 月17 日，ICE2 号棉净多头持仓52420 手，较上周增加1925 手。 国内方面，内盘主力合约CF801 收于15175 元/吨，上涨1.4%。目前国内棉花收割进度已过三 分之二，随着新棉的逐渐上市，皮棉价格下行压力将增大。需求方面，目前纺企原料库存较为充