铜铝早报：10 月外贸数据回落,铝价领跌.PDF

期货研究报告•聚烯烃早 期货研究报告•铜铝早报 J[table_main] 宏观快评模板 铜铝早报：10 月外贸数据回落，铝价领跌 发布日期：2017 年11 月09 日 分析师: 江露 电话: 023投资咨询从业证书号： Z0012916 观点与操作建议  美国方面，市场预期美国企业税改或将推迟一年，美元指数在 95 附近受阻，有色分化期铝领跌。伦 敦金属交易所3 月期铜收涨0.36%，报6853.0 美元/ 吨；3 月期铝收涨跌1.31%，报2107.0 美元/吨。  国内方面，中国10 月进出口增速均回落，大宗商品进口量环比大跌，市场情绪偏空。沪铜1801 收跌 0.19%，报53670 元/吨；沪铝1801 收跌1.51%，报15660 元/吨。基本面分品种看，10 月未锻轧铜 及铜材进口量较前月下降，创4 月以来最低位水平，铜矿砂及其精矿进口量亦减少，进口数据走弱反 映出需求有所下降，此外，国内现货端升水转为贴水，鉴于国内库存逐步回升，短期铜期价上方存压 力，震荡走弱概率增大。近期社会库存维持高位对铝价形成较大压力，且消费端表现较为弱势，加之 市场对采暖季铝企业限产力度存疑，与此同时，近期上游端原料氧化铝价格走弱，成本端对铝价支撑 弱化，短期铝期价继续弱势概率较大。操作上，沪铜1801 短期53500-54000 入场试空，止损位设置 在54500 元/吨附近，仓位5% 以内，短期目标位52000 元/吨。沪铝 1801 合约不宜追空，日内逢高 短空为主，入场区间 15700-15800 元/ 吨，回撤100 元/吨止损，盈亏比控制在 1:1，仓位控制在 5% 以内。 一、数据信息 表1 ：上海期货交易所（SHF）有色金属期货交易行情信息（2017-11-08） 品种 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 涨跌 持仓变化 沪铜 CU1801 54300.00 54420.00 53370.00 53420.00 305714.00 169932.00 -1250.00 6636.00 沪锌 ZN1801 25665.00 25740.00 25285.00 25385.00 561540.00 238182.00 -465.00 3712.00 沪镍 NI1801 102630.00 102670.00 100200.00 101130.00 493738.00 459324.00 -1510.00 4696.00 沪铝 AL1801 15985.00 16030.00 15800.00 15850.00 337870.00 440134.00 -235.00 8238.00 沪锡 SN1801 142880.00 143050.00 141420.00 141750.00 13082 22986 -1510.00 930.00 沪铅 PB1801 18825.00 19090.00 18685.00 18720.00 31678.00 29768.00 -190.00 1808.00 数据来源：上海期货交易所，中信建投期货 表2 ：上海金属网主要金属现货升贴水（2017-11-08） 品种 最低-最高 涨跌 升贴水 请参阅最后一页的免责声明 1 期货研究报告•聚烯烃早