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一站式技术创新服务平台 官网： 五步判断一个项目是否值得投资 导言：如何看待一笔生意或者说如何选择一个项目。判断一个项目的好坏，主要该从哪几个思考点展 开？ 这个世界变化太快了，回想一下几年前，很多人不敢创业，有文化有本事的人选择的大多是传统路 子，去当教授或是从政，现在不是了。有句玩笑话说，2015 年的中关村创业大街，一杯咖啡泼到两个人， 一个是 CEO ，一个是创始人。由此可见如今这股创业热潮有多猛。 但其实很多创业者在根本的生意逻辑这一点上没有想清楚。尽管市场、技术变化很快，但任何生意的 本质不会变。最终，羊毛还是会出在羊的身上。接下来我跟你分享一下我是如何看待一笔生意或者说我是 如何选择一个项目的。判断一个项目的好坏，我主要从这几个思考点展开。 一、天花板 第一个思考：确定一家公司的「质地」(描绘一家企业的总体印象) ，主要指企业的天花板。 天花板是指企业或行业的产品(或服务)趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。在进行投资之前，我 们必须明确企业属于下列哪一种情况，并针对不同情况给出相应的投资策略。在判断上，既要重视行业前 景，也必须关注企业素质。 已经达到天花板的行业――极度饱和的行业(如钢铁行业)。 投资机会来自于具有垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业，扩大市场份额，降低产品生产和销售 的边际成本，从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权。如果兼并不能做到边际成本下降就不能算是 好的投资标的。比如，国企在行政推动下的兼并做大，并非按照市场定价原则进行，因此其政治意义大于 经济意义，此类国企不具备投资价值。 那些在行业萧条期末端仍有良好现金流，极具竞争能力的企业在大量同类企业纷纷陷入困境之时极具 汇聚全球 3000 多项优质技术，服务企业超过 10000 家 技术引进、专家咨询、政策申报、荣誉规划 一站式技术创新服务平台 官网： 潜在的投资价值。判断行业拐点或需求拐点是关键，重点关注那些大型企业的并购机会，如国内四大钢铁 公司。 产业升级创造新的需求，旧的天花板被解构，新的天花板尚未或正在形成。 如汽车行业和通讯行业。这些行业通常已经比较成熟，其投资机会在于技术创新带来新需求。 「创 新」会打破原有的行业平衡，创造出新的需求。关注新旧势力的平衡关系，代表新技术、新生产力的企业 将脱颖而出，其产品和服务将逐步取代甚至完全取代旧的产品，如$特斯拉电动车(TSLA)和苹果(APPLE)的 创新对各自行业的冲击。 行业的天花板尚不明确的行业。 这些行业要么处在新兴行业领域，需求正在形成，并且未来的市场容量难以估计，如新型节能材料， 如提高人类生活质量、延长人类寿命的医药产品和服务。这类行业历来都是伟大企业的摇篮，牛股层出不 穷，要重点挖掘那些细分行业里具备领军地位的优秀企业――即：小行业里的大公司。 我们完全可以从公司和行业报道中，通过以上 3 点探讨深刻了解一家公司的行业地位和未来想象空 间。重点是明确，该企业有没有天花板?面对天花板，企业都做了些什么? 二、商业模式 第二个思考：分析公司的商业模式 商业模式是指企业提供哪些产品或服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。比如，制 造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润。销售企业通过各种销售方式(直销，批发，网购等等商业模 式)获取利润等等。 研究商业模式的意义在于： 是不是个好生意? 这样的生意能够持续多久? 汇聚全球 3000 多项优质技术，服务企业超过 10000 家 技术引进、专家咨询、政策申报、荣誉规划 一站式技术创新服务平台 官网： 如何阻止其他进入者? 这三