新三板破净背后：一缸鱼为啥都病了？.docVIP

新三板破净背后：一缸鱼为啥都病了？ 　　众所周知，近来新三板市场掀起了新一轮“破净潮”。截至2月24日，在新三板1636家做市公司中，“破净”企业已经达到150家，占总做市企业数量的9.17%。即使是仅仅作为一个市场现象来观察，这一轮 “破净潮”已经足以警醒人们进行深入的分析和思考。 　　制造业爆发“破净潮” 　　本轮“破净潮”之所以称其为“潮”，主要是基于这样几个事实。 　　“破净”现象在短时间内集中爆发。自2016年10月到2017年3月止，新三板市场“破净”企业从60余家迅速增至150余家，短短半年时间中增长了一倍还多！任何市场现象突然变动，必然存有某种导致这种突变发生的不可抑制的原因，这种原因或许可以来源于市场要素本身，但经验告诉我们，这类突发市场现象背后的神秘力量往往并不是来源于那只看不见的手，而是来自于市场外部的非市场性原因。 　　“破净”企业绝对数量和占比畸高。对比同期A股市场，目前只有13家上市公司“破净”，约占3118家上市公司的0.42%，而新三板市场的对应数据分别是150家和9.17%。换言之，新三板“破净”企业的数量是A股市场的11.54倍，占比更比A股市场高21.83倍！如果我们不把“破净”看作是一个理性的、正常的、常态化的市场现象的话，那么，除了可以肯定新三板市场的价格敏感性之外，“破净潮”留给人们的印象就是新三板市场巨大的投机性、风险性。